北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了来自全球各(gè)地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国(guó)的投资(zī)者(zhě)是(shì)最(zuì)多的(de)，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东大会的(de)现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往(wǎng)届(jiè)大会上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家(jiā)，美国(guó)也(yě)可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗投(tóu)资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今(jīn)年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日(rì)期(qī)刊）年(nián)度股东大会上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资(zī)中国(guó)是没有问题的(de)。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他的(de)青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行(xíng)了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑(jí)的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看(kàn)，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资产收益(yì)率指标(biāo)，且出于(yú)对公司的价值判(pàn)断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准(zhǔn)的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益率来看，排(pái)名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特(tè)的(de)持仓变动发现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同时(shí)也在重(zhòng)金(jīn)押注能源领(lǐng)域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品信誉受过不良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复(fù)合年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其(qí)余企(qǐ)业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的(de)22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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