今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都(dōu)处(chù)于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(f鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别ù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也有一些议员是为了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地(dì)成为(wèi)了国会的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一(yī)步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更(gèng)是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债(zhài)，将会(huì)导致美元贬值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两(liǎng)院(yuàn)的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候类似于(yú)一(yī)个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行(xíng)过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治(zhì)武(wǔ)器，被在野(yě)党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三(sān)前(qián)往日(rì)本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协(xié)议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产(chǎn)生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时，我们仍(réng)处于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复(fù)苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临(lín)类似的分裂(liè)局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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