券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表现以及去年较低的(de)基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发(fā)。券商板(bǎn)块也在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉数披(pī)露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较(jiào)为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银河盘一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比(bǐ)增速(sù)为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母(mǔ)公(gōng)司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财富越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑，公司(sī)一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超(chāo)过五成的头(tóu)部券(quàn)商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（4越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》4.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了公司(sī)整体。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同(tóng)比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍(bèi)的(de)有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收(shōu)同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下(xià)滑的(de)券(quàn)商或上市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证(zhèng)券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以较(jiào)高的(de)增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十(shí)，其一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招(zhāo)商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被卖(mài)方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善(shàn)明显，期(qī)末金(jīn)融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利(lì)息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业(yè)绩的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下(xià)半年重(zhòng)点关(guān)注差异化监管(guǎn)的(de)措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商(shāng)业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到(dào)自(zì)营业务冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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