美国债务违约的风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能将全(quán)球市(shì)场推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在(zài)此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机(jī)构的(de)最新(xīn)调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士眼下的真(zhēn)实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些(xiē)寻求(qiú)避风港(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋gǎng)的人来说，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融专业人(rén)士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查(chá)，在(zài)美国债务(wù)违约情(qíng)况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问(wèn)有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也(yě)依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到(dào)解决(jué)，可能会发(fā)生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上限危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重的债务上限危(wēi)机。

　　目(mù)前，一年期美国主权信用违约互(hù)换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水平，尽管这仍(réng)表(biǎo)明实(shí)际违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可能无法及(jí)时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄(qì)今太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋为止(zhǐ)，黄金的表现非常好(hǎo)——先(xiān)是(shì)受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的需求的提振，然后是(shì)银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什(shén)么(me)，专(zhuān)业人(rén)士(shì)意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可(kě)能被(bèi)延期支付，这加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票(piào)据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国库券的市场定价也表明(míng)了(le)一定程(chéng)度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，金(jīn)价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表(太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政(zhèng)府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币的地位将面临(lín)风险。

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