券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市(shì)良好表现以及去年较(jiào)低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩(jì)全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（32.16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续(xù)3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家(jiā)增(zēng)速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有2家券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券(quà16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长n)商(shāng)多(duō)达(dá)9家，分别是天风证券、华西(xī)证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑(huá)，公司(sī)一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商(shāng)的(de)业绩表现(xiàn)同样具有可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年(nián)一(yī)季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定(dìng)程(chéng)度上拖(tuō)累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营(yíng)收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券(quàn)商(shāng)分别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀入营收排名前十，其(qí)一季度(dù)营(yíng)收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营(yíng)收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行(xíng)业业(yè)绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东方证(zhèng)券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营驱(qū)动一(yī)季报高增，全(quán)年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使(shǐ)利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力，看(kàn)好公(gōng)司(sī)在(zài)政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金(jīn)证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年(nián)底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤其是(shì)受到(dào)自营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改善(shàn)。

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