看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再(zài)度升温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创去(qù)年9月以来新(xīn)高。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对(duì)利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周(zhōu)四所创一年来(lái)低谷的美元指数迅(xùn)速抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基(jī)点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明(míng)中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该国通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来(lái)的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输(shū)等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总(zǒng)统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及(jí)今年(nián)初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击(jī)，超1500万(wàn)人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的(de)风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物卷风等天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海(hǎi)地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受(shòu)到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马(mǎ)州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进(jìn)入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自(zì)己的广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有(yǒu)了(le)一批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回(huí)原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再(zài)度加息。另一方面，国(guó)内经(jīng)济处于弱(ruò)复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增(zēng)加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初(chū)以(yǐ)来(lái)，印尼生物(wù)柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产(chǎn)量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月(yuè)到(dào)港预(yù)估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月后通常是(shì)需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地(dì)累库(kù)可能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分(fēn)析师(shī)陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际豆(dòu)油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国(guó)共进口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去(qù)库。后续需(xū)继续(xù)关(guān)注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大(dà)菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目(mù)前(qián)菜(cài)油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万(wàn)吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存将开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库(kù)存将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的(de)预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜油价格需要保持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的(de)影响，现货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端(duān)带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格局较为明确(què)，后(hòu)期(qī)国内的供应也会愈发宽松(sōng)。近端(duān)菜油继续维(wéi)持逢高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供应(yīng)情况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的(de)累库情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预(yù)计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的(de)进(jìn)口量，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)，对应的(de)豆(dòu)油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态，预计短期开机(jī)继续位于低(dī)位(wèi)，下周开(kāi)机(jī)预计将会继(jì)续恢(huī)复提(tí)升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域(yù)的(de)豆油需求(qiú)也(yě)会因(yīn)为豆油价(jià)格过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供(gōng)应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变(biàn)。后期(qī)需要重(zhòng)点关(guān)注(zhù)南国内大豆到港通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基(jī)本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的边(biān)际(jì)变(biàn)化和需求预期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一(yī)段(duàn)时间(jiān)三(sān)大油脂中最弱的(de)。

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