用友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云(yún)服务转型第二阶段进展明显(xiǎn)不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最(zuì)大亏损；2022年净(jìng)利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公司股价持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利(lì)同(tóng)步大增、股价大(dà)涨(zhǎng)的同向(xiàng)共振(zhèn)，大相迥异(yì)。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网络4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一季度报告，一(yī)季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月(yuè)上(shàng)市以来(lái)单季最大亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的(de)年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿(yì)元(yuán)的历史(shǐ)最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网络连续第三年(nián)净利下(xià)滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌(diē)前，用(yòng)友网络(luò)在(zài)股价相(xiāng)对高点进行了定增(zēng)融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私(sī)募大佬葛(gé)卫东，也参与了定增，投(tóu)入资(zī)金约(yuē)2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用(yòng)友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市(shì)场预期，2021年(nián)净利(lì)润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下(xià)，用(yòng)友网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东(dōng)的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的n style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其减(jiǎn)持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友网络股(gǔ)价大跌。

　　云服(fú)务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的会计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶(jiē)段是服务企业的(de)数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年(nián)起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场。在(zài)此(cǐ)基(jī)础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全(quán)球领先(xiān)的企(qǐ)业云服务平台。

　　2015年，用友(yǒu)网(wǎng)络正(zhèng)式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构的企(qǐ)业互联网开(kāi)发平(píng)台。2017年以来(lái)，其云平(píng)台、财务云(yún)、人力云等云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各(gè)领域(yù)云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域(yù)服务快速发展，第二个(gè)阶段的统一底座(zuò)和(hé)服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的规(guī)模(mó)研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发布，用友(yǒu)云进(jìn)入新的(de)发(fā)展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司(sī)业(yè)务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转型取(qǔ)得(dé)了(le)较(jiào)大(dà)成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务实现收(shōu)入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来(lái)源并继续扩(kuò)大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国(guó)产ERP软件整体市占率超(chāo)过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市(shì)场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前仅为(wèi)自用(yòng)，并不一定会面向外部市场提供高低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的端ERP软件，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软(ruǎn)件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信(xìn)心的严重不(bù)足，也反应(yīng)了其(qí)在高端市场的进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上(shàng)，在用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润也在同时逐(zhú)年增长，且(qiě)增(zēng)幅(fú)远高于营(yíng)收增幅(fú)。对应到股价上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今，其营(yíng)收仅仅小幅增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏(tà)步不前(qián)，净利润(rùn)却大幅下跌，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用友(yǒu)的(de)市值(zhí)还是有很大的提升空间。但(dàn)从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长(zhǎng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的