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肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资(zī)范式之一：低估(gū)值、高分红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商在内的“中特估(gū)”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值(zhí)分别处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经历年(nián)初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当前这些板块估值仍处于(yú)历史平均(jūn)水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商股息率(lǜ)显著高于市场整体，较高的(de)分红(hóng)也成为其进可攻、退可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催(cuī)化，成为“中(zhōng)特(tè)估”中“一(yī)带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一(yī)路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解(jiě)、中俄深化合作联合(hé)声(shēng)明、中(zhōng)巴联(lián)合声明(míng)等，以及(jí)后续(xù)5月召开(kāi)在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好不断，板块行情得到(dào)催(cuī)化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关(guān)政策密集出(chū)台(tái)。今年国(guó)务院改组又新设国家数据局(jú)。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济(jì)”的基(jī)础设施，持(chí)续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三(sān)：景(jǐng)气(qì)修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观(guān)主线驱(qū)动(dòng)盈利能力(lì)修复(fù)，带(dài)动能源链整体(tǐ)性(xìng)上(shàng)涨。1）能源产业链作(zuò)为原材(cái)料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下游需(xū)求基本集中在国内市场(chǎng)的方向之一，将充(chōng)分受益于人民币升值的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复(fù)苏，下游领(lǐng)域(yù)需求(qiú)预期(qī)回(huí)暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈(yíng)利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注(zhù)哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运营商等(děng)之外，当前(qián)我(wǒ)们建议关注机械（造(zào)船(chuán)）、交(jiāo)运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口(kǒu)）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业调整和产能过剩的困境，但近(jìn)期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一(yī)方面，随着全球(qiú)航(háng)运市肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包括化学品船与成品油轮船的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方(fāng)面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能优化之下，国内船舶制造业已(yǐ)在逐步实现结(jié)构调(diào)整和产(chǎn)能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高分红，类债属性突(tū)出。经济增速下(xià)行，高速公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及铁(tiě)路(lù)板块上市公司更加注重投资人回报，多家公司(sī)发布股(gǔ)东(dōng)回报计划，大幅提高分红比例以及(jí)承(chéng)诺未来肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西几年高分红水平，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的(de)高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经济(jì)复苏大背(bèi)景下融资需(xū)求回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板块估值也(yě)具备修(xiū)复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需(xū)求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的(de)政策基调(diào)下，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳(wěn)增长。此外(wài)，作(zuò)为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红(hóng)的板块，当(dāng)前银行PB估值处于(yú)2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复空间较大。