财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿资(zī)源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂涨(zhǎng)业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带(dài)动购(gòu)车需求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的(de)火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君(jūn)安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅降价导致消(xiāo)费者对电(diàn)动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上(shàng)以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号(hào)能否持续稳定，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业(yè)人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动力电(diàn)池厂商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届(jiè)时电(diàn)池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐(zhú)步(bù)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日调查的(de)情况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排(pái)产预计将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段(duàn)性反(fǎn)弹还是底部反转，目(mù)前(qián)仍难(nán)以判断。“行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音g>一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正(zhèng)回暖，”华(huá)南一(yī)家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人(rén)士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规(guī)模去库(kù)存(cún)举(jǔ)措，这一(yī)举措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢(huī)复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清(qīng)，后续将根(gēn)据公(gōng)司(sī)规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作为(wèi)锂电产业的(de)风(fēng)向(xiàng)标，宁德(dé)时代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的库存(cún)已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季(jì)度的水平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带(dài)动锂电产(chǎn)业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全年(nián)看跌(diē)至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的中国(guó)汽车(chē)动力电池产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽(qì)车(chē)工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题(tí)。“原材料短期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财(cái)联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐(chǎn)述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验证锂电(diàn)产业(yè)拐点或(huò)已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出(chū)，此(cǐ)前锂电产业进(jìn)入调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游(yóu)电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得(dé)注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电(diàn)池厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存(cún)水位回(huí)退，此(cǐ)前(qián)部(bù)分电池(chí)厂商暂停的生(shēng)产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)重启生(shēng)产。在(zài)采(cǎi)购方面，电(diàn)池厂商和下游车(chē)企已陆续重启(qǐ)订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业(yè)重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来(lái)需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价(jià)格可能(néng)会有回涨的(de)空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场(chǎng)预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的(de)碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电(diàn)池回收布(bù)局，来自终端材料(liào)回(huí)收的产(chǎn)能(néng)也在稳步爬坡。相关数(shù)据显(xiǎn)示，2025年国(guó)内回(huí)收的废旧(jiù)电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都(dōu)已完善在(zài)锂矿(kuàng)端(duān)的布局(jú)，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放(fàng)碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂电产业的运(yùn行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)作(zuò)模(mó)式正从“大开(kāi)大(dà)合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料(liào)到电池，再到下游车企，产业链各个(gè)环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也(yě)将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库存水平(píng)依旧(jiù)处于(yú)高位(wèi)，虽然(rán)需求端稍(shāo)有好转，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单故事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业(yè)。根据藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减至今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情策动，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出货价格(gé)，部分锂矿企业已经(jīng)出(chū)现主动减产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在(zài)价格下降周期中获得更多市场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过(guò)的(de)事(shì)。而同环节(jié)的大(dà)量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高(gāo)入局(jú)的新公司，则面(miàn)临停产乃至(zhì)破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好(hǎo)中(zhōng)国最大(dà)的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利润都(dōu)超过(guò)200亿(yì)元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增(zēng)长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血(xuè)，使他们(men)更能承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行(xíng)业里(lǐ)最优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入(rù)股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低于(yú)5万元/吨的(de)价(jià)格采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分销(xiāo)权或(huò)开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能(néng)容忍低价，并能在上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音价超预期(qī)下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下(xià)降带来的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故(gù)事(shì)。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会受益，但(dàn)锂价(jià)的超(chāo)预期下跌，使宁(níng)德时代今年2月(yuè)提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂(lǐ)矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。

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