本周铁矿石期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的(de)态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原因源于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱，乌鲁木齐海拔多少米高二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步(bù)压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地(dì)产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢表需(xū)基(jī)本(běn)和(hé)去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级分(fēn)析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需(xū)求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑(乌鲁木齐海拔多少米高hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供需边(b乌鲁木齐海拔多少米高iān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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