衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆(bào)发之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以及非住(zhù)宅(zhái)固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时，通(tōng)胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军(jūn)出动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属(s三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句hǔ)于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官(guān)的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没(méi)有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉(sù)记者，美国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第一共和(hé)银行(xín三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句g)的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏(hóng)观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(q三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句ū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整(zhěng)体供需局(jú)势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤(yóu)其(qí)是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来(lái)越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助(zhù)于(yú)油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体即将维持(chí)区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当(dāng)然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是(shì)会让各(gè)品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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