财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一(yī)度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去年10月低点以来(lái)股价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国(guó)泰君安刘越男等(děng)人(rén)在4月23日(rì)研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与(yǔ)弹性优于(yú)预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待；其(qí)三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确定性、美(měi)国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定性等因(yīn)素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三四季度(dù)婚(hūn)庆旺季将持(chí)续释(shì)放消费(fèi)需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借(jiè)精准的产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创(chuàng)新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠道扩(kuò)张(zhāng)策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思力。

　　中国银(yín)河证(zhèng)券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包(bāo)括(kuò)上游黄金、钻石等原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下游的终端零售环(huán)节，其中(zhōng)下游环(huán)节(jié)的附加值较(jiào)高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样(yàng)拥(yōng)有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高毛(máo)利率水平，产业链附(fù)加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的(de)渠道建设(shè)以提高市(shì)场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前十的(de)集(jí)团中(zhōng)，除了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国产品牌(pái)集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据(jù)财(cái)联社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体(tǐ)情况如下：

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