今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规模(mó)基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府(fǔ)和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪(jì)初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次(cì)世界大(dà)战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其(qí)进行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美(měi)国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控(kòng)，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方对债权人的一种信用宣示。

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　　中国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不(bù)会对(duì)此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试(shì)图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务上限的(d去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗e)计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜登和两党领(lǐng)袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗shì)实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一(yī)些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美(měi)国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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