金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显示除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗，海外投资(zī)者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在(zài)某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没(méi)有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部(bù)分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初(chū)造访(fǎng)日本东(dōng)京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市(shì)场的运营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴(bā)菲特(tè)重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值(zhí)得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新(xīn)的(de)地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本(běn)在(zài)芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的(de)发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推(tuī)动(dòng)企(qǐ)业经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企业价值(zhí)和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热(rè)潮。

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