曾号称(chēng)“广(guǎng)州第(dì)一民企”，也(yě)是最低调的“世(shì)界500强”之一的(de)雪松控股(gǔ)，早(zǎo)已(yǐ)变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也(yě)是(shì)为雪(xuě)松系创始人(rén)张(zhāng)劲(jìn)戴上“世界(jiè)500强”“福(fú)布(bù)斯富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的“供应链金融”业务，如(rú)今(jīn)正式被定(dìng)性为“非法吸收公众存款”立案查(chá)处，其本(běn)人(rén)也被(bèi)正式(shì)采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发(fā)（即(jí)雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法(fǎ)与实际(jì)控制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就(jiù)在5月7日，广州市公安局黄浦(pǔ)分局(jú)发布公告(gào)称(chēng)，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方(fāng)投资有限公司（以下简称“圆方投(tóu)资”）等(děng)已被立案查处。公安(ān)机关已对主(zhǔ)要犯(fàn)罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已委(wěi)托专业机构(gòu)进行独立(lì)鉴(jiàn)定和司(sī)法审(shěn)计，已对涉案相关(guān)资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前(qián)案(àn)件(jiàn)正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资(zī)的背后(hòu)正是(shì)雪松控股。种种迹象表明，“张(zhāng)某”也就是雪松(sōng)控股的实(shí)际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传来，原本还(hái)对张劲一年多之前承诺的理财兑付(fù)方案(àn)抱(bào)有一线希望的投资人，瞬间破防。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴(dài)帽(mào)”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股(gǔ)价接连跌停(tíng)三天，截(jié)至5月10日(rì)报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十(shí)年登顶(dǐng)世(shì)界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集团，是一家主营(yíng)房地产的(de)企业，总部位于广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿元(yuán)，被广东省委省政府评(píng)为广(guǎng)东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也(yě)随之展露(lù)，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收购了(le)包括(kuò)齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展(zhǎn)）等(děng)上市公司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了(le)公蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁司的(de)产业版(bǎn)图，雪松控(kòng)股(gǔ)应运而生，资产规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松(sōng)控股(gǔ)实现“三(sān)个万(wàn)亿”目(mù)标也只是手(shǒu)到擒来，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力于(yú)成(chéng)为全(quán)球领先的大(dà)宗(zōng)商品综合性产(chǎn)业集团，在全球范围内积极(jí)拓(tuò)展大宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供(gōng)应链服务等核(hé)心领域，加快推动新材(cái)料、新技术(shù)创新突破，同时围绕主业布局(jú)开(kāi)展产业投资及(jí)城(chéng)市综合配套(tào)服务。

　　2018年(nián)，雪松(sōng)控(kòng)股凭(píng)借(jiè)独一无二(èr)的供应链业(yè)务(wù)迅速提(tí)升资产规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成功跻身“世界(jiè)500强”，并(bìng)在此后连续四年(nián)登榜(bǎng)。2019年，张劲被评为中国(guó)最具影响力的(de)50位商界(jiè)领袖(xiù)。

　　熟悉的“理财兑付危机(jī)”

　　2020年(nián)1月起，供应链(liàn)业务(wù)规(guī)模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股(gǔ)，开始打(dǎ)着(zhe)“供应链金蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁融”的(de)旗(qí)子，以所谓的“应收账款”为底层(céng)资产，假借各(gè)类金交(jiāo)所、产交所、伪金交所通道，超过350只违(wéi)规“理财产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和投资者沟通时(shí)公布数据，雪松(sōng)方面对外发(fā)行的(de)理财(cái)产(chǎn)品存量规模大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好(hǎo)景不长，短短(duǎn)一(yī)年时间(jiān)，雪松信托自2021年4月(yuè)开始出现理财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面曾陆续发布多次口头或(huò)书(shū)面兑付方(fāng)案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出具的兑付计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的(de)兑付自(zì)2022年1月起陆续(xù)执行，最晚(wǎn)至2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年(nián)1月(yuè)兑付2021年8月前到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑(duì)付(fù)2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付(fù)比例为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外(wài)，雪松(sōng)还将(jiāng)出台实物资产(chǎn)兑付补(bǔ)充(chōng)方案，供投(tóu)资者选(xuǎn)择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都(dōu)无(wú)法如约完成，终于点燃了投资(zī)人(rén)的怒火。

　　2022年(nián)除夕前夜，雪松控(kòng)股(gǔ)发了一(yī)封落款为(wèi)董事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的致(zhì)歉信(xìn)，称(chēng)受各种因素(sù)影响，资产(chǎn)处(chù)置及回(huí)款计划(huà)未能按照预期方案落(luò)实，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未(wèi)能(néng)取得实质(zhì)性效(xiào)果，致使原(yuán)本定应(yīng)于当月底(dǐ)完成的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样的(de)“配(pèi)方”

　　由于(yú)理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)无(wú)法兑付(fù)而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷路径如出一辙。

　　但(dàn)不同(tóng)的是，两(liǎng)者(zhě)的底层逻(luó)辑(jí)大相径庭，更(gèng)加令(lìng)人(rén)无法接受。

　　投资人调查发现，这总规模200亿(yì)元、350余只理(lǐ)财产品背后，构筑的是一个庞大的融资网络，涉及企业(yè)数(shù)量(liàng)高达63家(jiā)，除(chú)了或(huò)明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大(dà)量的(de)假(jiǎ)央企(qǐ)、伪(wěi)国企。而作为底层资产的应收账(zhàng)款，系建立在涉嫌(xián)虚假的(de)“空转”贸(mào)易行为(wèi)之上。

　　同时，深交所(suǒ)也向雪松系两家上(shàng)市公(gōng)司雪松发展和(hé)齐(qí)翔腾达(dá)下(xià)发关注函，要(yào)求其核实媒(méi)体曝出的数十家空壳(ké)公司是否为公司的供(gōng)应商或客户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信(xìn)托(tuō)产品底层资产的应(yīng)收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所谓“空(kōng)转”贸易，即做假账。换句话说，支撑(chēng)这场供应(yīng)链金融(róng)的底层资(zī)产原(yuán)本就是雪松系自导自(zì)演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当(dāng)大一(yī)部分原本就是一场“融(róng)资性(xìng)贸(mào)易”，即通过在体系内(nèi)的“闭环(huán)”不断(duàn)空转(zhuǎn)交(jiāo)易量做大规模，继而(ér)获取更(gèng)多融(róng)资，这与数年前(qián)大(dà)范围爆(bào)发的P2P骗(piàn)局如(rú)出(chū)一辙(zhé)。

　　要(yào)知道，就在几年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现大范围股灾(zāi)时(shí)，张劲曾在朋友圈(quān)里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不如靠(kào)自己，公司员工如(rú)果(guǒ)有炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆仓危机的，尽快向公司(sī)反(fǎn)映，公司(sī)提供(gōng)现金支持。炒股严(yán)重影响到个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打工(gōng)人泪目，把这家名(míng)声不显的企业(yè)名闻全国，张(zhāng)劲也(yě)被冠以(yǐ)“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大(dà)家(jiā)心目中(zhōng)的“好老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不(bù)仅自身(shēn)难保，甚至还(hái)是利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付(fù)危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本(běn)人所做出(chū)的承(chéng)诺三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意(yì)与其共度难关(guān)，直到日前公安机关立(lì)案(àn)公告(gào)传来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需(xū)要(yào)指出(chū)的(de)是，警方通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪(xuě)松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知情人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过多(duō)，不便逐一(yī)列出，所以用“圆方(fāng)投(tóu)资等公司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年(nián)初至今一年多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌(xián)非(fēi)法集资的调查早已在(zài)持(chí)续进行，对于张(zhāng)劲及其他多为雪(xuě)松系高管的控制也早已开始。

　　从公安程序上(shàng)来讲，通常(cháng)公告披露此(cǐ)次(cì)对张劲(jìn)采取刑事(shì)强制措施，意味着(zhe)基本案(àn)情已调查清楚，对于(yú)整个雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法(fǎ)吸收公众存款案(àn)进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前公开消息来看，雪松控股“失联”高(gāo)管也(yě)远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达(dá)公告称，公司工作人员多(duō)次通过电(diàn)话、微信等方式(shì)与公(gōng)司董事陈晖联系，均无法与其(qí)本人(rén)取(qǔ)得联系，也无法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而陈晖正是“雪松(sōng)系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集(jí)团(tuán)、雪松实业集团的(de)董事(shì)，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文化(huà)旅游投资(zī)有限(xiàn)公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额(é)贷款有(yǒu)限公(gōng)司等数十家公司(sī)担任(rèn)董(dǒng)事(shì)、监事等职务。

　　亦(yì)有(yǒu)媒体报道(dào)称(chēng)，原(yuán)雪松控股副总裁、雪松(sōng)控(kòng)股二(èr)号人(rén)物(wù)林伟龙，以及曾在集团内主(zhǔ)管资金的(de)头号人物(wù)谢(xiè)少彬等人，也在半(bàn)年(nián)前(qián)就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系(xì)的崩塌速(sù)度也与(yǔ)日俱(jù)增。

　　目(mù)前(qián)，雪(xuě)松发(fā)展由于连年亏损已经再次发布退市风(fēng)险提示(shì)。

　　另一家A股主要(yào)上市公司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公(gōng)告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实施完毕，本次要约收购系山能(néng)新材料作为重整投资人通过重整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权(quán)，进而间接控制齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味(wèi)着齐翔腾达(dá)将易(yì)主(zhǔ)山东国资(zī)。

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