投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì好好记住我在你体内的感觉)盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达(dá)信(xìn)推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资(zī)海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕昊(hào)告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年(nián)初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数好好记住我在你体内的感觉十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一(yī)大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软(ruǎn)在内的(de)众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回(huí)暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为代表的(de)算力芯片业(yè)务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一(yī)段(duàn)时间来(lái)看，AI产(chǎn)业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发展趋(qū)势值(zhí)得(dé)期待，但投资(zī)需(xū)要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规律永不(bù)变(biàn)色，所以投资(zī)与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资(zī)的时(shí)候(hòu)要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的(de)，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投(tóu)资(zī)者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一(yī)个赛道(dào)。

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