5月9日(rì)晚间，A股上市公司金证股份发布的(de)一则(zé)公告(gào)，在期货圈(q无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思uān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经PC端交(jiāo)易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文(wén)华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交(jiāo)所(suǒ)决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次(cì)创无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思业板IPO闯(chuǎng)关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止(zhǐ)对其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处(chù)于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对(duì)方合(hé)计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前(qián)，交(jiāo)易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交(jiāo)易完成后，公司第(dì)一(yī)大(dà)股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注册资本(běn)4000万元，实际控制人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华(huá)财经此前(qián)披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股比(bǐ)例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上海经(jīng)一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行(xíng)业客户(hù)提供全技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略有(yǒu)增长，资管机(jī)构软件收入(rù)基本持平(píng)。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公司确(què)认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是(shì)联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减(jiǎn)少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的因素：一是公司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产(chǎn)品布局(jú)、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是在资管领(lǐng)域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先(xiān)优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务(wù)及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模和盈利能力(lì)来看，金(jīn)证股份均远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证股(gǔ)份而(ér)言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体(tǐ)的交易细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了(le)《意(yì)向协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各(gè)方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交(jiāo)易各方最终签署的(de)正式交易协(xié)议(yì)为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本(běn)次交易(yì)尚(shàng)需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本次(cì)交(jiāo)易(yì)最终能否(fǒu)实(shí)施(shī)尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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