一度被(bèi)称为“机构(gòu)投资者风向标(biāo)”的(de)股票ETF市场，迎来重大变局，个人投资者(zhě)不(bù)仅在新发基(jī)金中占(zhàn)据主流(liú)，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了(le)机构投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位业内人(rén)士对此(cǐ)表示(shì)，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及投资(zī)热(rè)点(diǎn)轮(lún)动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪(zōng)效率(lǜ)较高等背景下，国(guó)内资本市(shì)场正在(zài)经历(lì)股民转基民(mín)，由“投个股(gǔ)”到“投ETF”的(de)转变。长期(qī)来看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)抬升，有利于(yú)投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可(kě)提高(gāo)A股市(shì)场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资者(zhě)成为“主(zhǔ)力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上(shàng)市前(qián)一周披露的个(gè)人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新(xīn)发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场(chǎng)数据看，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票(piào)ETF市场占(zhàn)比超过了机构资(zī)金。

　　针对(duì)个人(rén)投资者占比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资部总监助理、基金经理(lǐ)李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类(lèi)ETF的规(guī)模主要集中在几大(dà)宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做(zuò)配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加全行业指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教工作上的共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来越(yuè)被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比的(de)大幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人(rén)占比较高的现象(xiàng)，国泰基(jī)金也(yě)分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续回(huí)暖，投资者情绪比(bǐ)较积(jī)极，新(xīn)发产(chǎn)品(pǐn)募(mù)资环境比较好(hǎo)，也越来越(yuè)受到个人(rén)投(tóu)资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而(ér)来(lái)，这(zhè)些个人投资者也认识到ETF持(chí)有一篮(lán)子股票，胜(shèng)率大概率更高，相对于个股来说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研(yán)究也补(bǔ)充道，个(gè)人投资者“买(mǎi)新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的(de)ETF，而机构投资(zī)者对于(yú)时(shí)间成本的把控健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗(kòng)较(jiào)严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申购(gòu)老产品。

　　近五年(nián)个(gè)人占比呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比也(yě)呈现(xiàn)明(míng)显的震(zhèn)荡攀升(shēng)势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平(píng)均(jūn)分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点(diǎn)，超(chāo)过了机构资金，股票ETF作为“机构投资者(zhě)风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构(gòu)占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看(kàn)，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而个人投(tóu)资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回(huí)落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍在扩张态势中，个(gè)人(rén)投资者在行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但绝对份(fèn)额也是在增长的，这(zhè)一数(shù)据(jù)更代表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度也在不断抬(tái)升。

　　“我个(gè)人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥作用(yòng)。”李沐阳表示，在下(xià)沉(chén)调研(yán)的过程中，我们发(fā)现大部分(fēn)投健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗资者都会将较为低(dī)风险(xiǎn)的宽(kuān)基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品(pǐn)作为尝试。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合(健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗hé)配置中的(de)一个(gè)重要的台阶。

　　国泰基金(jīn)也补充(chōng)道，由于近(jìn)年来行(xíng)业轮动加快(kuài)，而(ér)宽(kuān)基ETF可以帮助投资者把握比较均衡的(de)投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场震荡下行，投资者的(de)风险偏(piān)好有所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又(yòu)多上涨空间又大，风(fēng)险(xiǎn)偏好也随之上升，所以(yǐ)行业和主题ETF占比(bǐ)则(zé)会(huì)提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成交热(rè)情的提升(shēng)带来(lái)了A股市场的(de)大幅(fú)发(fā)展，个人投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资(zī)者们对于跑赢基准的(de)难度有了(le)更清晰的认知，而(ér)ETF能(néng)够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新(xīn)的(de)投(tóu)资领域带来了大量(liàng)的学(xué)习(xí)成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的投资门槛较低，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人投资者对于β收益(yì)的(de)认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到更(gèng)多投资者会基于大势选择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年(nián)，市场的(de)投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医(yī)药等(děng)，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长(zhǎng)远可(kě)提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性

　　随着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活跃度也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均(jūn)换手(shǒu)率也(yě)从(cóng)7.3％增(zēng)至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市(shì)场个(gè)人占比超(chāo)过机构，有利于股民(mín)转(zhuǎn)为基民(mín)，为(wèi)投资者分(fēn)散风(fēng)险，提升交易活(huó)跃度，长远可提(tí)高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示(shì)，ETF的(de)个人投资(zī)者大都由股民转化而来(lái)，个人(rén)投资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比个股可以更好地平(píng)滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更分散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投(tóu)资者(zhě)选择ETF而(ér)非(fēi)股票，长远来看可提高A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能交易(yì)频(pín)率更高(gāo)，也更容易(yì)受到市场消息的影(yǐng)响，这(zhè)对(duì)于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的(de)持续运营和(hé)投资(zī)者陪伴都提出(chū)了更高的(de)要求。”国(guó)泰基(jī)金相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的交易(yì)，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的(de)市场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗