“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债(zhài)价格盘中(zhōng)跳水，收(shōu)益率拉升(shēng)，对利(lì)率前景更敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大(dà)到(dào)10个(gè)基点以上(shàng)；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投(tóu)资(zī)者预期的美(měi)联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业(yè)平均指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三(sān)大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息(xī)当(dāng)天以来(lái)最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月(yuè)1日以来收(shōu)盘(pán)新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次(cì)日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标普均创去(qù)年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反(fǎn)弹的打击下(xià)持(chí)续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国(guó)劳(láo)动力市(shì)场存(cún)在(zài)韧性。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业(yè)33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人(rén)，同时4月非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今平均每月新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业主(zhǔ)要集中在教育与(yǔ)医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行(xíng)业就业(yè)人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表现好于4月，生(shēng)产(chǎn)部门就(jiù)业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一(yī)致，建筑业新增就业(yè)2.5万人，制造业(yè)中非耐用品生(shēng)产连(lián)续三个月就业人数减(jiǎn)少(shǎo)，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就业(yè)报告也显示出就业市(shì)场边(biān)际降(jiàng)温(wēn)的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数(shù)增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预期的3.5％。后(hòu)续随着(zhe)各(gè)行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业(yè)率预计会继(jì)续回(huí)升(shēng)，但(dàn)3.5％的(de)失(shī)业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计还不会引(yǐn)发市场和(hé)官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空(kōng)缺(quē)数(shù)量(liàng)回升(shēng)，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在(zài)，但(dàn)随着(zhe)需(xū)求降温，已经有所缓解(jiě)，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力(lì)开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)比降至4.3％，低于(yú)市场预(yù)期(qī)，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一(yī)步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联储6月利率(lǜ)会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美(měi)联储(chǔ)利率(lǜ)会议落(luò)地前(qián)，市场(chǎng)步入振荡盘整状态，预计美元(yuán)指数(shù)在105附(fù)近偏强运行，随着美(měi)国政府债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题落地，美债收(shōu)益(yì)率风险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提(tí)振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉(xī)，可(kě)能(néng)的选项之(zhī)一(yī)是额外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前(qián)有报(bào)道(dào)称，欧(ōu)佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实(shí)实的消息(xī)意味着更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克(kè)+面临诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等国(guó)家(jiā)还(hái)在蚕(cán)食该集团的市场(chǎng)份额，这也让分析(xī)师(shī)们左右为难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份(fèn)承(chéng)诺(nuò)，从(cóng)5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行动都未能止住(zhù)油价的下(xià)跌势(shì)头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能(néng)源大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减产，他告诫投机(jī)者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克则与(yǔ特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比)沙特能源(yuán)大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不(bù)可能减产，布伦特(tè)油价可(kě)能会在年底前自(zì)行(xíng)回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩(pèi)克+会议之前(qián)做空(kōng)原油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持(chí)石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任(rèn)何决定，以使市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全球经(jīng)济和金(jīn)融稳定突然(rán)崩溃，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内从(cóng)逾140美(měi)元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当(dāng)地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合新闻发布会(huì)上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为不(bù)想，而是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合(hé)作伙伴(bàn)听到声(shēng)音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成为北约成员(yuán)国之前(qián)需要更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上(shàng)，直(zhí)到乌(wū)克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社(shè)莫(mò)斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金融(róng)时报(bào)》援引知(zhī)情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰总统泽连斯(sī)基向北约各国领(lǐng)导人(rén)明确表示，除非(fēi)向基辅提(tí)供加入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不会(huì)出席(xí)7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基(jī)6月1日(rì)在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌克(kè)兰已经做好(hǎo)了加入北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正在(zài)等待北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一(yī)事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克(kè)当地时(shí)间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在近(jìn)期(qī)内接纳乌克(kè)兰(lán)。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些(xiē)北约成员(yuán)国也不希望乌克(kè)兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下(xià)，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行(xíng)情。从海外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美国债(zhài)务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上(shàng)限法案，暂(zàn)时取消了(le)政府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了可(kě)能出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来首次(cì)违约，使得市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪(xù)消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息(xī)的预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一周低点(diǎn)，对(duì)风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘首(shǒu)等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶(jiāo)期(qī)货价(jià)格(gé)回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨(dūn)的整数关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表现振(zhèn)荡微(wēi)升，周度收(shōu)涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看(kàn)到，近(jìn)两个(gè)月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有云(yún)南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期(qī)价终究支(zhī)撑(chēng)不(bù)力(lì)，逐(zhú)步归(guī)于平静。从整个5月行情来看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上(shàng)行，下半月回调，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系统(tǒng)监测显示(shì)，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面(miàn)微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多需少，终究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市(shì)场传(chuán)言称国储今(jīn)年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比声上(shàng)涨，影响持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再(zài)次(cì)提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流报价至(zhì)11880元/吨。而后该(gāi)消(xiāo)息始(shǐ)终(zhōng)未得到证实(shí)，市场影响逐(zhú)步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收(shōu)储为核心(xīn)展开(kāi)的新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然橡胶此轮的(de)上涨与下跌，与收储(chǔ)这(zhè)一传闻息息相(xiāng)关(guān)。他指(zhǐ)出，国(guó)储(chǔ)收(shōu)储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关系国(guó)计民生(shēng)、国防安(ān)全的(de)重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于(yú)全球(qiú)来说，天(tiān)然橡胶是严重(zhòng)过剩(shèng)的。但要考(kǎo)虑到(dào)一个事实：中国的天然橡胶的自给(gěi)率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不(bù)应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政(zhèng)治(zhì)格局中，对天(tiān)然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象(xiàng)是国(guó)产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量(liàng)相对(duì)于整(zhěng)个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便(biàn)对中国全年的(de)消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个(gè)角度来(lái)说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收储的(de)对象是交割品的话，性质就不(bù)同了。因(yīn)为目前全年(nián)国产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万吨(dūn)（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收(shōu)储(chǔ)的量其实(shí)占到(dào)相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是(shì)非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果(guǒ)国储轮(lún)储橡胶事件成(chéng)立，根据交割品的(de)供(gōng)求判(pàn)断影(yǐng)响，再结(jié)合(hé)历(lì)史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的(de)进程会非(fēi)常(cháng)缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会(huì)即刻见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴(bàn)随着物候条(tiáo)件的(de)改变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求(qiú)并未有趋势性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化(huà)分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供应进入(rù)季(jì)节性的增(zēng)产期，中国(guó)云南天然(rán)橡胶产区加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割(gē)，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前(qián)主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经(jīng)由差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料(liào)价格(gé)相对偏低，胶农割胶(jiāo)积(jī)极性不(bù)高，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极(jí)性也(yě)不高(gāo)。

　　大地期货橡胶研(yán)究员唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开(kāi)割(gē)，预计(jì)后市仍有较多(duō)降雨，干旱情况已得到(dào)缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本周以(yǐ)及下(xià)周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大(dà)面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加(jiā)。同时根(gēn)据历(lì)史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历(lì)史均值以(yǐ)下(xià)的概(gài)率较高，但由(yóu)于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因(yīn)此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是(shì)引发行情上(shàng)涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化(huà)高级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮(lún)胎厂家外(wài)贸订(dìng)单量(liàng)较(jiào)为充足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位(wèi)，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏弱，各层(céng)级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资(zī)讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订单充足，加之内(nèi)销订(dìng)单缺货(huò)现(xiàn)象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内(nèi)销(xiāo)出货压力(lì)加大，为控制成品库(kù)存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全(quán)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎认为，目前天然橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前(qián)市场对今(jīn)年的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量(liàng)和出口(kǒu)同比数据还是不错的(de)，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战(zhàn)等(děng)负面(miàn)消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛(dǎo)地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货库存持(chí)续攀特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多导(dǎo)致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导(dǎo)胶价走势，一方面(miàn)中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人民币(bì)汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美(měi)联储加息(xī)进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上(shàng)限(xiàn)问题等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天(tiān)气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上(shàng)半年好，比如(rú)美联储(chǔ)加息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市胶价走势的主要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量(liàng)并不(bù)会(huì)少，包括今年交割(gē)品的(de)数量。我们中(zhōng)期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响的情况(kuàng)下(xià)，后续主导(dǎo)胶价的(de)因素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半年来看，外需(xū)受海(hǎi)外经济衰退(tuì)和汽车半导体短缺(quē)影(yǐng)响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走(zǒu)弱(ruò)也导致海(hǎi)外货源(yuán)涌入国内，对国内现货端构成压力(lì)。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复(fù)苏的(de)逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预期(qī)开始转向交(jiāo)易现实，由于国内需求复(fù)苏不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此持(chí)续承压运(yùn)行。整(zhěng)体(tǐ)来看，她表示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱(qū)动，只有价格(gé)的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续(xù)还需继续关(guān)注天气端(duān)是否(fǒu)有扰动因素，一旦天(tiān)气(qì)出现(xiàn)异常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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