自4月(yuè)下(xià)旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū世界上哪个国家女人最开放)全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之(zhī)外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近一个月(yuè)，随(suí)着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设(shè)备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通过降价进行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数(shù)据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上(shàng)游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和(hé)消费(fèi)电世界上哪个国家女人最开放(diàn)子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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