本轮新(xīn)股中，有(yǒu)不少风(fēng)口的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆(yuán)代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面(miàn)板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年(nián)依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅(fú)下(xià)滑，公司选择(zé)了业绩最(zuì)好的(de)时(shí)候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个(gè)人(rén)感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是(shì)一家(jiā)拥有高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计、研发和(hé)生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前段工(gōng)序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过(guò)程中很小的(de)一块市场，天花(huā)板(bǎn)非(f作家许地山简介，许地山简介资料ēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传(chuán)输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提(tí)供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国(guó)际关联企业，处于(yú)规模扩(kuò)张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利(lì)，但下游需求在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公司面对的(de)压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的(de)研发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫(háo)无亮点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一(yī)直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽(qì)车主要面向汽车行业的(de)整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站等客户(hù)，提(tí)供营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化(huà)解决方案、云服务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自身技(jì)术含量较(jiào)低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和(hé)利润来源。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务主要(yào)系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司(sī)，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备施工业务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金(jīn)流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智(zhì)能手(shǒu)机(jī)、物联网等领域(yù)提(tí)供(gōng)射频前(qián)端的芯片设计公司，主营(yíng)业(yè)务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能(néng)力为(wèi)核心，兼具低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频(pín)段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模(mó)组(zǔ)公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一(yī)家(jiā)主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我国(guó)防(fáng)空预(yù)警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场作家许地山简介，许地山简介资料(chǎng)景客户(hù)提供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及(jí)云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供(gōng)定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服(fú)务(wù)佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频(pín)会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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