金融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规(guī)模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业部(bù)门仍然是(shì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成为日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收(shōu)购(gòu)了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其(qí)他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的他还在上个(gè)月(yuè)罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(q上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗íng)况下也会回购股票，我们也(yě)能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国(guó)对(duì)冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到上火了可以吃猕猴桃吗芭芭农场，上火了猕猴桃能吃吗了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的背(bèi)景下(xià)，日(rì)本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系(xì)以及(jí)人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其是在今(jīn)年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热(rè)潮。

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