5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对于人工智能(néng)、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的(de)金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐(jiàn)。其中三只传媒(méi)股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈(yíng)利(lì)，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看(kàn)法

　　各大(dà)券(quàn)商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券(quàn)商们对五月的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个(gè)股期(qī)权则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策(cè)略阐述1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面了(le)美国股票投资(zī)的(de)一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经济的(de)微刺(cì)激(包括(kuò1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管理层对(duì)信用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容(róng)忍度正(zhèng)在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回(huí)下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不(bù)举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做(zuò)一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不(bù)意(yì)味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展(zh1页是一面还是两面啊，1页是一张还是一面ǎn)望5月市场环(huán)境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来(lái)一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪(xù)。从管(guǎn)理层(céng)的政策取(qǔ)向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月(yuè)份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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