昨天深(shēn)夜，恒大(dà)突然(rán)发布公告，许家(jiā)印(yìn)被成(chéng)被执行人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告(gào)称，公司(sī)收到广(guǎng)东省广(guǎng)州市中级人民(mín)法院就深(shēn)圳国际仲裁院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本(běn)公司、本公(gōng)司附属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公(gōng)司，以及本(běn)公司控股股东及执行董事许家印(yìn)是该执行通知(zhī)的被执行(xíng)人。

　　公(gōng)告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心(xīn)于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申(shēn)请人签(qiān)订有关恒大地产集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资(zī)人(rén)民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产终止对深圳经(jīng)济特(tè)区房地产(chǎn)（集团(tuán)）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁(cái)申请人(rén)要求本(běn)公司(sī)、恒大(dà)地产(chǎn)、广州(zhōu)凯隆(lóng)及(jí)许家印履(lǚ)行增资协议项(xiàng)下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红、违(wéi)约金及收益(yì)。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被(bèi)执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担(dān)违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持有的恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付(fù)仲裁申(shēn)请人(rén)持有(yǒu)恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成回购的(de)补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本公司(sī)、广(guǎng)州(zhōu)凯(kǎi)隆、许家印(yìn)支(zhī)付约人民币3553万元的(de)律师费、仲裁(cái)费及(jí)执行费。

　　据(jù)每日经济新闻报道(dào)，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲裁和执行寻求解(jiě)决是市场(chǎng)化、法治化解决恒(héng)大集团债务问题(tí)的必(bì)由之路。此(cǐ)次仲裁和执行(xíng)通知(zhī)意味(wèi)着恒大集团(tuán)与曾经的战(zhàn)略(lüè)投资者之间就回购(gòu)义务的纠纷露(lù)出了(le)冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥善解决(jué)被(bèi)执行(xíng)问题(tí)，许家印个(gè)人(rén)很可(kě)能(néng)从而“登上”失信被执行(xíng)人(rén)名(míng)单，被(bèi)限(xiàn)制高(gāo)消费，成(chéng)为“老赖”。

　　美联储(chǔ)官员暗示支持进一步加息，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位(wèi)美(měi)联储(chǔ)官员放(fàng)鹰(yīng)。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维(wéi)持在高位，可能需要(yào)进一步(bù)加息(xī)。她还表(biǎo)示，本(běn)月(yuè)迄今的关键(jiàn)数据并未(wèi)让她相信(xìn)物价压力正(zhèng)在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保持(chí)在高(gāo)位(wèi)，且(qiě)就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足够的(de)限制性货币政策立(lì)场，从而逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中(zhōng)在近期(qī)美国(guó)银行倒(dào)闭的影响上(shàng)。她(tā)表示：“我预计(jì)我们的政策利率需要在一(yī)段时间内(nèi)保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件，支(zhī)持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的美(měi)国(guó)消费者(zhě)的长期(qī)通胀(zhàng)预期在初意外加速至(zhì)12年(nián)高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们对(duì)美国经济前景的担忧日益加剧(jù)。

　　具体数据上，美(měi)国5月(yuè)密歇(xiē)根大学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注(zhù)的(de)通胀预期方面，1年(nián)通胀预期初值4.5％，预(yù)期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预(yù)期较4月略(lüè)有回落，但(dàn)远高(gāo)于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀(zhàng)预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关(guān)注长期通胀预期，因为该(gāi)预(yù)期可能会(huì)自我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居(jū)高(gāo)不(bù)下。去年6月，密歇根消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期初值飙(biāo)涨，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市场(chǎng)认为是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松(sōng)动的表(biǎo)现(xiàn)，在(zài)美联储当时决定激(jī)进加息75个基点(diǎn)中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀预(yù)期的回升“相当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期(qī)通胀预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承(chéng)压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际黄金、白银(yín)期货价格(gé)持续下跌，尤其是周(zhōu)四(sì)，纽约(yuē)银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截(jié)至今(jīn)晨收盘，纽约期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金期货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部(bù)高级(jí)分(fēn)析师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及PP饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃I同比增速低(dī)于预(yù)期及前值(zhí)，叠(dié)加美国当周首次(cì)申(shēn)请失业金人(rén)数超(chāo)预(yù)期抬升，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得(dé)投资者对(duì)美国经济(jì)衰退的忧虑增加(jiā)。虽然这使得市场避(bì)险情绪升温，但一方面悲观的全球经济预期对(duì)大(dà)宗(zōng)商品整体形(xíng)成压力，另一方面，鉴于贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金价更(gèng)是(shì)在(zài)历史高位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避险配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)降低(dī)，已不(bù)及同为避险资产的美元，避险资金对美元配置(zhì)增(zēng)加(jiā)，贵(guì)金属关(guān)注度下降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属(shǔ)的前期利(lì)好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化，上行驱动不足，使得(dé)获利了结压力也明显增加。“多重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然(rán)顽固，美联储(chǔ)官员接连(lián)发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的(de)理由，扭转了市场对美联储可(kě)能(néng)很快开始降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃shǔ)黄金、白银承压(yā)下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看(kàn)，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格局。当(dāng)前(qián)国际货币(bì)体系表现(xiàn)出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置(zhì)，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的(de)推动作(zuò)用。此外，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观，避险配置将增(zēng)加，这也对贵(guì)金属价格形成一定支(zhī)撑作(zuò)用。

　　丁沛舟认为，当前美(měi)联储与市场就年内美元货(huò)币政策预期有较大分(fēn)歧，但持续(xù)相对高利(lì)率的环境下(xià)，美国的(de)经(jīng)济及金融领域的压力必然(rán)逐步增加，这(zhè)从今年美国银行业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着(zhe)时间推移，美(měi)联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定影响(xiǎng)，需持续关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要受美联储(chǔ)货币政策(cè)和(hé)避险情绪(xù)的影响，当前由于美(měi)国核心通胀依然较(jiào)高，美(měi)联储年内降息的预期下(xià)降，美元指(zhǐ)数连(lián)续下跌后存在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来(lái)压力。”程伟(wěi)分析(xī)称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析师张晨(chén)表示(shì)，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机时期的各环节重要(yào)时(shí)间节(jié)点，在(zài)当(dāng)前距(jù)离可能最早将于(yú)6月初到(dào)来的(de)“大限日(rì)”仅半月有余(yú)的(de)有(yǒu)限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至(zhì)5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日前形成正式法案进而导(dǎo)致评级下调情形出现，将会对市(shì)场形成较大冲(chōng)击(jī)。而在(zài)此之前，避(bì)险情绪升温可能令美债、美(měi)元和黄金表现(xiàn)强于其(qí)他资产。

　　白(bái)银重挫超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟表示，白(bái)银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此其(qí)对经济衰(shuāi)退预期更为敏(mǐn)感(gǎn)，价格弹性高(gāo)于(yú)黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属(shǔ)研究员师橙表示，此前国内经济数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日(rì)公布的与(yǔ)通胀相关的数(shù)据同(tóng)样(yàng)不理想(xiǎng)，这(zhè)激(jī)发(fā)了市场再度对经济展望担忧的交(jiāo)易动机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以及(jí)铜等此前相对高位(wèi)的品种(zhǒng)受到“狙击”。“白银工业属性相较于黄金(jīn)更强(qiáng)，且价格(gé)弹性(xìng)也更(gèng)大，因(yīn)此，在工业品表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受到的拖累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在(zài)师橙看(kàn)来，当下(xià)市场(chǎng)对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程(chéng)中也并未能幸免(miǎn)，但是(shì)就大方(fāng)向而言(yán)，白(bái)银仍将逐步(bù)趋(qū)同于(yú)黄金(jīn)走势。而美联(lián)储(chǔ)目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂停(tíng)加(jiā)息动作，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息的预期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于未来经济展(zhǎn)望存在(zài)较大(dà)担忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下，黄(huáng)金(jīn)仍值得配置。而(ér)白(bái)银(yín)价格虽然(rán)可能会(huì)由(yóu)于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而(ér)呈(chéng)现弱于黄金的格(gé)局，但整(zhěng)体而言(yán)，呈现出持(chí)续大幅(fú)走弱(ruò)的(de)概率并不(bù)大。后市(shì)需要关注美联(lián)储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出(chū)现、海外银行业(yè)风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发(fā)酵。同时，国内(nèi)工业品(pǐn)在价格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激(jī)发(fā)下游(yóu)补(bǔ)库意(yì)愿，倘若下游买兴(xīng)因价跌而被提振(zhèn)，那(nà)么对于(yú)白(bái)银而言也是相对(duì)有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处(chù)于(yú)低(dī)位，基本(běn)面(miàn)偏紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段动能将强于黄金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来(lái)说(shuō)，除了美(měi)元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国(guó)内经济数据的好坏，包括下周即将公布的4月固定资产投(tóu)资、工业增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有(yǒu)删减）

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