财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调(diào)研。将重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金(jīn形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语)评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(ch形容君子的成语有哪些，形容君子的成语有哪些词语ǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行(xíng)为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿(shòu)、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资(zī)产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券(quàn)种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有过多次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临(lín)利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本。

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