今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度(dù)在人(rén)工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名(míng)度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人(rén)工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛5k是多少钱，5k是多少钱人民币美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年(nián)三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一(yī)个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴(bào)涨更多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dài)动的(de)人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出(chū)一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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