尽管周五大幅(fú)反(fǎn)解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音弹，中(zhōng)证TMT指数自4月10日以(yǐ)来累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演(yǎn)化为(wèi)TMT大年 机构预(yù)计5月见(jiàn)底后(hòu)将(jiāng)迎“盛夏(xià)攻势”且大概率创新高 逢低(dī)加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行(xíng)情，招商策略张夏(xià)在4月23日(rì)研报中测算，本轮TMT高点出现在(zài)4月8日，高点调整幅(fú)度已经达(dá)到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信、传媒(méi)和电子(zi)自(zì)年初以来的涨幅(fú)分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得全A的表现。由(yóu)于(yú)今年出(chū)现了(le)以AI+代表的(de)大型产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额(é)收益，那么今年(nián)演化为TMT大年的(de)概率已经非常(cháng)大。

　　进一(yī)步来看，若(ruò)参(cān)考(kǎo)历史的调(diào)整(zhěng)时间和幅度(dù)，可能这一轮调整并没(méi)有结束。以TMT大年的规律和应对策略，其中(zhōng)TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后(hòu)往往会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏(xià)攻势开(kāi)始的时间来看，每年四月(yuè)份到九、十(shí)月份期(qī)间会有一(yī)波主升。数据显示(shì)，2010年、2013年都是6月底七月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬六月初，2020年调整(zhěng)比较早，见底也比较早(zǎo)是4月初。因(yīn)此，张夏认(rèn)为，在学习(xí)效应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的时间越来(lái)越(yuè)早。对此，有业内人士预(yù)计，基本在一季报(bào)披露结(jié)束(shù)后，假(jiǎ)设(shè解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)按(àn)此速(sù)度(dù)再调整一(yī)段时间，估(gū)计在5月(yuè)基本见(jiàn)底后(hòu)将迎来“盛夏(xià)攻势”。而面对(duì)TMT大年中的(de)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛(shèng)夏攻(gōng)势或由计(jì)算机转电子(zi)（从应用到硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维(wéi)度(dù)业绩可能超预期的AI赋能(néng)消(xiāo)费电子板(bǎn)块受益标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束(shù)后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)及政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑(lǜ)今年年初(chū)春季躁动是计算机占(zhàn)优，招商(shāng)证券张夏认为按照历史经验，要么计算机转电子（从应用(yòng)到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计算机(jī)强者恒强(qiáng)。

　　国海(hǎi)策(cè)略4月9日研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业绩的(de)相对(duì)优势，维持TMT是全(quán)年主(zhǔ)线(xiàn)的判断，并(bìng)建议(yì)关注(zhù)短期维(wéi)度(dù)业绩可(kě)能超预期的部(bù)分(fēn)消(xiāo)费(fèi)板块，电子(zi)行业有望体现出相对优势。

　　从(cóng)细分环节进一步来看，广(guǎng)发(fā)策略(lüè)4月17日(rì)研报指(zhǐ)出，电(diàn)子行业(yè)在ChatGPT产业链(liàn)中主要(yào)分布位于(yú)AI服务(wù)器及相(xiāng)关(guān)电子产品(pǐn)。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型进行训练/推理的(de)算力载体(tǐ)和基础(chǔ)。数据量(liàng)和(hé)算力的(de)提升明显拉升了(le)AI服务(wù)器中存(cún)储芯(xīn)片(piàn)、光模块/光芯片、PCB基板等电子产(chǎn)品的(de)量与价，给相关(guān)电子厂商(shāng)带来了机(jī)会。国海证券(quàn)同样(yàng)在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器(qì)以及光模块等细分赛道将陆(lù)续(xù)迎来(lái)基本面的确认，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面(miàn)逐渐越来越(yuè)广，对于算力的需求将呈现指(zhǐ)数级增(zēng)长，且AI芯(xīn)片国(guó)产替代速度加快。建议(yì)重点关注(zhù)景嘉微(wēi)、海光信(xìn)息等GPU厂(chǎng)商；海光信息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒武纪(jì)、国芯科技等AI芯片厂商(shāng)。

　　对于光模块、光芯片等领域，东北证券4月16日(rì)研报表(biǎo)示(shì)，AIGC正在催化前(qián)述光通信(xìn)重要环节，相关公司将深度受益(yì)AI带来的增(zēng)量需求(qiú)。建议(yì)关注国产光(guāng)模块龙头(tóu)公(gōng)司：中(zhōng)际旭创、新易盛、光迅科技(jì)；高速光引擎光(guāng)器(qì)件核(hé)心供应商天孚通(tōng)信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰(jié)科(kē)技。

　　同(tóng)时，国(guó)金证(zhèng)券(quàn)樊志远在4月21日研(yán)报(bào)中同样(yàng)看(kàn)好(hǎo)AI服务器PCB，其(qí)测算(suàn)，AI服务器PCB价值量(liàng)是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应用的(de)落地，市(shì)场(chǎng)对AI服务器的需求日益增加(jiā)，市(shì)场扩容在(zài)即(jí)，建议关注(zhù)沪电(diàn)股份(fèn)、生益科技(jì)、联(lián)瑞新材、生益电子、兴森科技(jì)等(děng)企业。

　　另一方面，对于(yú)相关电子(zi)产品，广发策略表示，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备(bèi)打开新成长空(kōng)间。此外，东海证(zhèng)券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消(xiāo)费电子(zi)趋势(shì)明确(què)，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子(zi)景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券(quàn)4月(yuè)17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设备及(jí)服务器产业链。其中(zhōng)，具备AIGC大语言模型接入(rù)潜力的AIoT设(shè)备产业(yè)链，包括海康(kāng)威(wēi)视、传音控股、视源股份(fèn)、康冠科技、歌尔股份(fèn)、创维数字(zì)等(děng)；2）受益于全(quán)球(qiú)算力(lì)需(xū)求(qiú)爆发(fā)式增长(zhǎng)的AI服务器产业链，包(bāo)括(kuò)工业富联、沪电股份(fèn)、环(huán)旭电子、东山(shān)精密、闻(wén)泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发催化的(de)VR/AR产业(yè)链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字(zì)等；4）景气度筑底、消费复苏预期(qī)强化的(de)智能手机产业链，包括光弘(hóng)科技、闻(wén)泰科(kē)技、传音(yīn)控股(gǔ)、顺络电子、东(dōng)山(shān)精密等。

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