自4月下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势(shì)投(tóu)资的(de)特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资(zī)金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在(zài)较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体(tǐ)较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反(fǎn)映出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归(guī)，很多公司的(de)估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的(de)管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节(jié)，具备较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自(zì)送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二季度及(jí)二(èr)季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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