随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮眼”，使得短期市场(chǎng)悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从表象看(kàn)，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其表(biǎo)现超出市(shì)场预期。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米升4.55万吨，同比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大期货(huò)分析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年全(quán)年除(chú)了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其余月(yuè)份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她(tā)看(kàn)来，进口的(de)大量增长主要集中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃(lí)和光伏(fú)玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供需(xū)紧平(píng)衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部(bù)分进口增量到港(gǎng)后直接进(jìn)入下游(yóu)玻璃厂，对市场的冲击程度相对(duì)有(yǒu)限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致(zhì)下游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月(yuè)纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年(nián)初(chū)全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气、国际地(dì)缘政治冲突导致(zhì)美国(guó)和土耳其(qí)运输阶段性(xìng)受阻(zǔ)，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年(nián)全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着(zhe)国际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多(duō)个大宗商(shāng)品价(jià)格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超(chāo)出市场预期。

　　“3月份(fèn)出(chū)口量在去(qù)年高基数的基础上进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示(shì)出行业供需两旺、出口向(xiàng)好的(de)态势仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际(jì)能源(yuán)价格(gé)高企，纯碱出口显著放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步(bù)上扬，显(xiǎn)示国(guó)际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全球经(jīng)济的衰(shuāi)退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压，海外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较(jiào)海外强劲，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较(jiào)于去年(nián)，今(jīn)年纯碱出口(kǒu)的预(yù)期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在于国外(wài)能(néng)源(yuán)的回落背景(jǐng)下供应的(de)回归，国内外碱的价(jià)差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现(xiàn)了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏(piān)差(chà)，一(y光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米ī)部(bù)分原因可(kě)能(néng)是前期待(dài)发订单，一(yī)部分是外围需求(qiú)从去(qù)年的出口角度存(cún)在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很难彻底扭转，从该角(jiǎo)度讲可(kě)能还(hái)是优先(xiān)国内使用为主，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价(jià)格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国(guó)内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不(bù)高，这(zhè)将导致(zhì)中国出(chū)口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场也需要关注纯(chún)碱出(chū)口目的地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻璃厂在海外(wài)的(de)生产线，且该部分用量能(néng)够长期稳定，那么这部分用量仍能让出口(kǒu)维持高位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其(qí)他地区，可(kě)能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐(lù)表(biǎo)示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她(tā)看来，3月出口数据的好(hǎo)转，可能(néng)是1—2月的(de光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米)订单兑现而已，也并一定能够说明3月全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下(xià)降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口(kǒu)数量占(zhàn)全国产能、需求的(de)比例相对有限，因(yīn)此对于年(nián)度供需影响也(yě)相对有限(xiàn)。但集中在某个月或(huò)数月，进(jìn)出口(kǒu)超预(yù)期变化(huà)可能会对阶段(duàn)性的行情产生(shēng)情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐称。

　　在(zài)周小燕看(kàn)来，目前海外碱(jiǎn)厂下(xià)调报价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下调，内(nèi)外(wài)价(jià)差呈逐步(bù)收窄态势，预计今年出口(kǒu)相对去年(nián)下降。“后续海(hǎi)外碱到(dào)港量增加，进口有继续增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵(qiān)制。”周小燕(yàn)说。

　　不(bù)过(guò)，从短期来看，纯碱进出口数据超(chāo)预期是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场(chǎng)悲观预期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱的预期基本被消化(huà)，进(jìn)口的量相对来(lái)说(shuō)更受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港(gǎng)量，导致市场4月(yuè)的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在内需(xū)恢复有限的(de)情况下，轻碱(jiǎn)价格重心下(xià)移会相对(duì)明显。

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