今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近(jìn)上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布什政(zhèng)府(fǔ)和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美(měi)国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次(cì)提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于(yú)是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的一种信用(yòng)宣示(s好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来hì)。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务(wù)上(shàng)限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需要美(měi)国好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来国会两院的通过。在此前的(de)历(lì)史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上(shàng)限，就需要和(hé)国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来并将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接(jiē)下来(lái)留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便(biàn)没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削(xuē)减意味着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家(jiā)乔希(xī)·比文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济(jì)也正处于类似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市场动荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演。

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