金融界4月26日消(xiāo)息 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低(dī)硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

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　　南华(huá)期货：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订(dìng)单下滑导致的现(xiàn)货价(jià)格下(xià)降，近(jìn)几周现货(huò)也基本(běn)兑(duì)现，期货重(zhòng)心下移。从09可(kě)能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产(chǎn)延迟这三(sān)点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方(fāng)式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当(dāng)出类拔(bá)萃(cuì)，日(rì)均水平持平(píng)去(qù)年8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不(bù)匹配。同时，张大大到底是什么来头我们观察(chá)到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游(yóu)存在(zài)压缩(suō)原片库存(cún)的可能性(xìng)。但是从近期的现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格(gé)，产销(xiāo)维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思(sī)路。

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