本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万(wàn)家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份(fèn)额分开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北证50指数产(chǎn)品也(yě)是以发(fā)起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高(gāo)的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来(lái)回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下(xià)滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表(biǎo)现，除(chú)红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度(dù)来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐(zhú)步改善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人(rén)士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内(nèi)人士认为(wèi)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗新中小企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续(xù)增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市(shì)交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处(chù)于初(chū)创期，上市股(gǔ)票数量(liàng)还(hái)不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估(gū)值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性(xìng)较(jiào)大。

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