4月(yuè)以(yǐ)来，棉(mián)纺织市场延续消费旺(wàng)季强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加(jiā)重，国内(nèi)棉价持(chí)续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏弱局(jú)面下(xià)，外(wài)棉价格承(chéng)压(yā)运行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束了(le)内外棉倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来一(yī)直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀(pān)升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由(yóu)负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对(duì)较(jiào)强的原(yuán)因在(zài)于国内供需(xū)矛盾更为(wèi)突出，春(chūn)节后国内需求持续修复，外贸订单(dān)表现也好(hǎo)于(yú)预(yù)期，叠(dié)加(jiā)新疆天气(qì)不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推动国内棉(mián)价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供(gōng)需趋于宽松，上涨空(kōng)间(jiān)受限。”申(shēn)银万国期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资(zī)讯棉花分析师高飞(fēi)堂告诉(sù)记者， 4月以来，棉纺织市场受消费(fèi)旺季(jì)拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保(bǎo)持高位(wèi)运(yùn)行。据监(jiān)测，山东(dōng)主销区(qū)4月纺(fǎng)企开(kāi)机负荷达到(dào)75％，较上月提高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时间达到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及订单(dān)排(pái)单时(shí)间达到近两年来最高(gāo)水平。同时由于(yú)大部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，产(chǎn)销压力较小，促使(shǐ)部分企业(yè)增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费(fèi)提(tí)供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽(jǐn)管棉花现货(huò)价格(gé)持续上涨，但下游纺企对高价棉花的接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称减少，购(gòu)销(xiāo)也(yě)较为冷(lěng)清(qīng)，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效传导(dǎo)到(dào)下游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑棉在供应端利(lì)多的推动下(xià)强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意(yì)向面积为4155.75万亩，同(tóng)比下降(jiàng)7.4％，降幅较(jiào)上期扩大3.7个百(bǎi)分点(diǎn)。4月份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆续(xù)出现低温降雨降雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不(bù)利影响，进一步加(jiā)剧了(le)市场对于新年度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新疆(jiāng)气温快(kuài)速回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新(xīn)疆(jiāng)地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴随(suí)大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉(mián)苗(miáo)生长产(chǎn)生不利影响，再(zài)度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期(qī)价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降(jiàng)，根据我(wǒ)们(men)的调研结果推算，2023年新疆棉花种植面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因积温不足，播种时间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月中下旬(xún)及5月初(chū)部分地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等(děng)极(jí)端(duān)天(tiān)气，导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)棉(mián)田(tián)重(zhòng)播，预(yù)计新年度(dù)棉苗生(shēng)长进度较(jiào)去(qù)年同期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就是行业(yè)人士对新年(nián)度供应收紧预期增强(qiáng)，普遍提(tí)高现(xiàn)货售卖价格(gé)。4月份国内价(jià)格明显上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月初上涨(zhǎng)792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在意向种植面积下降(jiàng)和(hé)播种期低(dī)温(wēn)天气(qì)的双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度(dù)棉(mián)花减产(chǎn)概率(lǜ)大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企(qǐ)业(yè)的开机(jī)率维持(chí钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称)高位，而成品库存(cún)仍(réng)位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端(duān)带来的(de)负反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月(yuè)是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下游需求存(cún)在走(zǒu)弱的(de)预(yù)期，短期对国内棉价形(xíng)成一(yī)定的压(yā)力。但(dàn)中长期内需持续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改变，中国(guó)已经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费复苏的主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，4月份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策，或降低居(jū)民对(duì)纺织品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公布数据显(xiǎn)示，中国棉花消费(fèi)为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉(mián)花(huā)消(xiāo)费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月(yuè)下旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进一步使(shǐ)市场担(dān)忧国外棉花市(shì)场(chǎng)阶段性需(xū)求下滑(huá)，外棉价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的供需预测(cè)，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时(shí)将全球(qiú)棉花(huā)消费量大幅调增144万吨至2531万吨(dūn)，最(zuì)终(zhōng)使得期末库存(cún)较上年度(dù)去库8万吨(dūn)。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著(zhù)复苏，全(quán)球(qiú)棉市(shì)供需有望转强，支(zhī)撑(chēng)国际棉价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济向好(hǎo)预期(qī)下，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)消费(fèi)增(zēng)长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常出苗生(shēng)长带来袭扰，供(gōng)应预期收缩，促(cù)使(shǐ)棉(mián)企(qǐ)挺价出货意愿增强，国内棉花(huā)价格随之水涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下，消费下滑，与国内形(xíng)成明(míng)显反(fǎn)差。

　　据(jù)监测，4月初国内外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元/吨，4月28日价(jià)差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来(lái)首次转(zhuǎn)正(zhèng)。截至5月16日(rì)，国内外棉花价(jià)差延续正值(zhí)。国(guó)内棉花价格回(huí)归至外棉价(jià)格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本(běn)增(zēng)加，后续与外棉市(shì)场的竞争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认(rèn)为，下游步(bù)入淡季后需(xū)求支撑(chēng)减弱，当前(qián)基本面缺乏实质性(钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称xìng)利好(hǎo)，天气对产(chǎn)量的影响仍有(yǒu)待观察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中(zhōng)长期看，国(guó)内棉花产量下滑(huá)是大概率事件，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改造加(jiā)工(gōng)设备，对于产能(néng)持续(xù)扩张的轧(yà)花厂来说，如果棉(mián)花(huā)产量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在今年(nián)重演，中长期棉(mián)价重心有望继续抬升(shēng)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称