本周(zhōu)铁(tiě)矿石期货(huò)价(jià)格大幅(fú)下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近(jìn)6.9％，至107.4大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石(shí)期货一直处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水产量出现见顶回大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(huí)落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至(zhì)历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市(shì)场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有(大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年yǒu)望成为常态(tài)，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量(liàng)近期(qī)持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上海钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进(jìn)口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后(hòu)面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两(liǎng)年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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