投资者除了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的(de)关注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的(de)是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克100指数，前十大重(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法zhòng)仓股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国(guó)内(nèi)AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一(yī)笔(bǐ)投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看(kàn)，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩的(d坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法e)验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的(de)大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一段(duàn)时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的(de)规律(lǜ)永(yǒng)不变色(sè)，所以投资(zī)与产业发(fā)展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在未(wèi)来(lái)的业绩上(shàng)，要避免(miǎn)没(méi)有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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