为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自(zì)家(jiā)的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新(xīn)美(měi)星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交(jiāo)易日(rì)有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占(zhàn)总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛(máo)明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也(y竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ě)就(jiù)是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读基础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得(dé)泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大(dà)性，不对(duì)投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财(cái)产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平(píng)作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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