全球(qiú)头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季(jì)度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的(de)美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产很小的预期收益率计算公式 预期收益率是什么一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积(jī)极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的(de)第(dì)一(yī)大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第(dì)六大(dà)重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标(biāo)的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年(nián)底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的路(lù)要走(zǒu)。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期(qī)支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在(zài)2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出水平一(yī)致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与(yǔ)西方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流(liú)动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这预期收益率计算公式 预期收益率是什么符合(hé)我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不(bù)到(dào)18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美(měi)国第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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