为了让自己的限售股解禁后能(néng)获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披(pī)露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委(wěi)托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公(gōng)司股价，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资(zī)管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新(xīn)美(měi)星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后(hòu)，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期(qī)间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委(wěi)托(tuō)，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不(bù)一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于(yú)欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一(yī)致行动(dòng)人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代(dài)理人也(yě)就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定(dìng)程度锁仓(cāng)的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才(cái)愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为(wèi)一个整体，不区别(bié)对待各方(fāng)账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何(hé)德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应(yīng)受到处(chù)罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法(fǎ)律依据一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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