今年1月，美国政府债务(wù)余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要(yào)人为地(dì)给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不断逼(bī)近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大(dà)部(bù)分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅(fú)增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政(zhèng)府推(tuī)出(chū)的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是(shì)为了反(fǎn)对美(měi)国参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过(guò)《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美(měi)国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这(zhè)是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到发行美(měi)钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什么在现在会(huì)陷入(rù)无(wú)法上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利(lì)用(yòng)债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前往日(rì)本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调(diào)鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖美国的主权(quán)信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述的(de)市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经(jīng)济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机(jī)的翻(fān)版：美国国会面临(lín)类似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演。

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