踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市后最差年(nián)报和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开(kāi)了锅(guō)，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是(shì)股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季(jì)度股东户(hù)数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从(cóng)纳斯达克(kè)私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系营业(yè)收入下降及对(duì)联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过(guò)不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙(biāo)涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年(nián)内涨幅仍(réng)近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注意到，随着今年(nián)以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投(tóu)资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川(chuān)）股权投资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财(cái)报(bào)，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露的数(shù)据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超(chāo)112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车(chē)的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的对(duì)应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转(zhuǎn)让(ràng)给两家有(yǒu)限合伙企业裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思，对(duì)应的(de)增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒(zhā)汽车各(gè)股(gǔ)东方签(qiān)署有关(guān)协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公(gōng)告显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下(xià)调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较(jiào)大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(c裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思hū)售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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