昨天深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布(bù)公告称，公(gōng)司收到(dào)广东省广(guǎng)州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附(fù)属公司(sī)，即广州市凯隆置业有限公司，以及本公司(sī)控股股东(dōng)及(jí)执行(xíng)董事许家印(yìn)是(shì)该(gāi)执行通知的被执行(xíng)人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控(kòng)股中(zhōng)心于2016年12月及2020年11月期间与相关被申请人签订有关恒大地(dì)产集团有限公(gōng)司的增资及相关协议(yì)，向恒大地产增资人民(mín)币50亿元以取得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房(fáng)地产（集(jí)团）股份有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁申请人要求本公司、恒大(dà)地产、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印(yìn)履行增资协议项下(xià)的回购承诺及支(zhī)付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根(gēn)据该执(zhí)行通知，被执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付恒大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足款约人民(mín)币2.04亿元，并承担(dān)违约金约(yuē)人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以(yǐ)人(rén)民(mín)币(bì)50亿(yì)元(yuán)回购仲(zhòng)裁(cái)申请人持(chí)有的恒(héng)大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产(chǎn)自(zì)2021年2月(yuè)1日起计(jì)至完(wán)成回购的(de)补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许(xǔ)家印(yìn)支付约人民币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人士称，通(tōng)过仲裁(cái)和执(zhí)行寻求解决是市场化、法治化解决(jué)恒大集团(tuán)债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行通知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战(zhàn)略投资者之间就回购义务(wù)的纠(jiū)纷露出(chū)了(le)冰(bīng)山一角。接下来，如(rú)果不能妥善解决被(bèi)执行问题，许家(jiā)印个人很可(kě)能从而“登上”失信被执行人名单，被限制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储官(guān)员暗示(shì)支持进一(yī)步加息，美国长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一位美(měi)联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在高(gāo)位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信(xìn)物(wù)价压力正在(zài)消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果通胀保持(chí)在(zài)高位，且就业市场(chǎng)依然吃(chī)紧(jǐn)，进一(yī)步(bù)收紧货币政策以获得足(zú)够的限制性货币(bì)政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要集(jí)中在近期美国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表(biǎo)示：“我(wǒ)预计(jì)我们(men)的政策(cè)利率(lǜ)需(xū)要(yào)在一段(duàn)时(shí)间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通(tōng)胀，并创造(zào)条件(jiàn)，支持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，昨夜公布的美国消费者的长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年(nián)高位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下六个月新低，反映出(chū)人们对美(měi)国经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的(de)担忧日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国(guó)5月(yuè)密(mì)歇(xiē)根大学(xué)消费(fèi)者信心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大幅不(bù)及预期的63，前值(zhí)63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数初(chū)值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀(zhàng)预期方面，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回(huí)落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水(shuǐ)平。5年通(tōng)胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联(lián)储密切关注(zhù)长期通胀预期，因为该预期可能(néng)会自我(wǒ)实(shí)现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年6月，密歇(xiē)根消费者信(xìn)心(xīn)的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一(yī)度达到3.3％，令(lìng)市(shì)场认为是长(zhǎng)期通胀预(yù)期松动的表现，在美联储当时决定激进加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在当(dāng)月(yuè)的新闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强(qiáng)调了美联(lián)储保(bǎo)持(chí)长期通胀预期稳定的(de)重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价格(gé)回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续(xù)下跌，尤其是周四，纽约银期货价(jià)格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌三日，本周累跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大单周跌幅。周五，国内(nèi)黄金(jīn)、白银(yín)期货价格跟随下跌，截至收盘(pán)，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨询部(bù)高(gāo)级分析(xī)师丁沛舟(zhōu)表示，本周公布的美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期及(jí)前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失(shī)业(yè)金(jīn)人数超预(yù)期抬(tái)升，表(biǎo)现不(bù)佳的数据使得投资者对(duì)美国(guó)经济衰退的忧虑增加(jiā)。虽然(rán)这使得市场(chǎng)避险情绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经(jīng)济预期对大(dà)宗商(shāng)品整体形成压力(lì)，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格(gé)已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价更(gèng)是(shì)在(zài)历史(shǐ)高位运行(xíng)，这使得贵金(jīn)属避(bì)险(xiǎn)配置性价比降低，已不及(jí)同为避险资产的美元，避险资金对美元配置增加(jiā)，贵金(jīn)属关注度(dù)下降。此(cǐ)外(wài)，贵(guì)金属的前期利好因素已被盘面充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使(shǐ)得获(huò)利了结压(yā)力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月CPI进一步回落，但核心(xīn)CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官(guān)员接连(lián)发表鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèng)策发挥作(zuò)用(yòng)和(hé)实现(xiàn)通(tōng)胀目标需要时间，年内没(méi)有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储可(kě)能很(hěn)快(kuài)开始降(jiàng)息的预期，从(cóng)而推(tuī)动美元(yuán)指数(shù)反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金、白银承压下跌。” 新纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望(wàng)后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格(gé)仍将(jiāng)维持偏(piān)强格(gé)局。当前国际(jì)货币体系表现出去美(měi)元化的运行趋势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平(píng)衡储备资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求有非常(cháng)积极(jí)的推(tuī)动(dòng)作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济前景不(bù)乐观(guān)，避险(xiǎn)配置(zhì)将增加，这也(yě)对贵金属价(jià)格形成一定支撑作用。

　　丁(dīng)沛舟认为，当前(qián)美联储(chǔ)与市场就年内美元货币政策(cè)预(yù)期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，美国的经济及金融领域(yù)的压(yā)力(lì)必(bì)然逐步增加，这从今年(nián)美国银行业(yè)风险(xiǎn)事件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对贵金属价格产生一(yī)定影响，需持(chí)续关注(zhù)美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未(wèi)来走势主要受美(měi)联储(chǔ)货币政策和避险情绪(xù)的影响，当前由于美国核心通胀依然较(jiào)高(gāo)，美联储年内降(jiàng)息的(de)预期下(xià)降(jiàng)，美元指数连续下(xià)跌后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压力。”程(chéng)伟分析称。

　　一德期货贵金属分析(xī)师(shī)张晨(chén)表(biǎo)示，对比2011年美国(guó)主权(quán)债务危机时期(qī)的各环节重要时间狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现节点(diǎn)，在当前距离(lí)可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈判仍处于僵持阶段(duàn)，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周前仍未(wèi)能(néng)取得进(jìn)展(zhǎn)，进(jìn)而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日(rì)前形成正(zhèng)式法案进而(ér)导(dǎo)致评级下调情形出现(xiàn)，将会(huì)对(duì)市场形成较大冲击。而(ér)在此之前，避险情绪升(shēng)温可能(néng)令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金(jīn)，白银跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，白银较黄(huáng)金工业属性更(gèng)强(qiáng)，因此其对经济(jì)衰退预期(qī)更为敏感，价(jià)格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此(cǐ)前国内(nèi)经济(jì)数据(jù)并不十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布的(de)与通胀相关的(de)数据同样不理想，这(zhè)激发了市场(chǎng)再度对经(jīng)济展望担(dān)忧的(de)交易(yì)动机(jī)，而在此过程中，白银(yín)以(yǐ)及铜等此(cǐ)前相对高位(wèi)的品(pǐn)种受到“狙击”。“白(bái)银工业(yè)属性相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观(guān)经济展望(wàng)相(xiāng)对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过程中(zhōng)也(yě)并未能幸免，但是就大方向而言，白银仍将逐步趋(qū)同于黄金走势(shì)。而美联(lián)储目前在5月完成25个基(jī)点(diǎn)加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降(jiàng)息的预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济展望存在(zài)较(jiào)大(dà)担忧，在这样(yàng)的背(bèi)景下(xià)，黄(huáng)金仍值(zhí)得(dé)配(pèi)置。而白(bái)银价格(gé)虽(suī)然可能(néng)会由于工业(yè)品相对疲弱而呈现弱于(yú)黄金的格局，但(dàn)整体而言(yán)，呈现出(chū)持续大幅走弱的概率并(bìng)不大。后市需要关注美联储(chǔ)货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外(wài)银行业风险(xiǎn)事(shì)件是否会持续发酵(jiào)。同时，国(guó)内工(gōng)业(yè)品(pǐn)在价格大幅走低(dī)后，是否会激发(fā)下游补库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提(tí)振，那么(me)对于白银而言(yán)也是相对有利的因素(sù)。

　　“当前白银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于(yú)低位(wèi)，基本面(miàn)偏紧格局使得白银(yín)在上(shàng)涨阶(jiē)段动(dòng)能(néng)将强于黄金。”丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还需关注国内经济(jì)数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将(jiāng)公布(bù)的4月固定(dìng)资产投资、工业(yè)增加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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