金融界4月26日消息 国内期货市(shì)场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多(两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累库和订单(dān)下滑导致的现货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本(běn)兑(duì)现，期货重心下(xià)移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反弹(dàn)的(de)驱(qū)动。而(ér)目(mù)前来(lái)看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不(bù)大；中游库(kù)存(cún)偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货的(de)趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出(chū)类拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份(fèn)和2021年(nián)旺季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五(w两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ǔ)月(yuè)，我们还是得考虑(lǜ)梅雨(yǔ)季(jì)的(de)因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存(cún)的(de)可(kě)能性(xìng)。但是从近(jìn)期的(de)现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货价格，产(chǎn)销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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