北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投(tóu)资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资(zī)者。“来(lái)自中国的(de)投(tóu)资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今(jīn)年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会(huì)成为更好的国家，美国(guó)也可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资部署，不过投资对象中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公(gōng)开(kāi)资(zī)料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率(lǜ)达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的。相较于投资美国而言，投资中国可以让你用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的(de)影响，也(yě)是(shì)值(zh中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格í)得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市(shì)公(gōng)司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色；而(ér)从近3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，医疗(liáo)行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标(biāo)达(dá)到巴菲特(tè)“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第(dì)一的(de)分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财(cái)经参(cān)考(kǎo)了上市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与其(qí)所属行业(yè)算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押(yā)注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响(xiǎng)的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网(wǎng)。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润(rùn)复合年增长(zhǎng)率均在22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率(lǜ)，所以(yǐ)或(huò)还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最(zuì)新市盈(yíng)率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅(fú)来看(kàn)，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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