今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的根本(běn)——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出(chū)的大(dà)规(guī)模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并没(méi)有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策之后，税(shuì)收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国(guó)会通过(guò)《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政(zhèng)府债务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两(liǎng)党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国国(guó)会(huì)暂停了债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上调(diào)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会(huì)调高(gāo)债务(wù)上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的(de)举(jǔ)债，但从(cóng)理论(lùn)上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入(rù)无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民(mín)主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共(gòng)和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人(rén)会(huì)面，讨论提高(gāo)美国债务(wù)上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元(yuán)，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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