芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加(jiā)不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年(nián)失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人(rén)员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)制造(zào)到服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部(bù)分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可能出现以下三(sān)种情(qíng)况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步(bù)复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点研(yán)究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素(sù)的变化(huà)都(dōu)不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能(néng)忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的(de)却(què)是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份(fèn)城(chéng)镇(zhèn)青年9637万(wàn)人，没(méi)有(yǒu)参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去(qù)年同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以(yǐ)来青年劳动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞职(zhí)，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业来看，青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算各(gè)行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业(yè)的青年就业人数/青(qīng)年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业率大多(duō)高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水(shuǐ)平(píng)的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年(nián)初疫情影响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来(lái)自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农(nóng)村向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较(jiào)难回到十三(sān)五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空(kōng)间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口(kǒu)普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未(wèi)来青年(nián)失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要(yào)，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的(de)就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正，但结构数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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