美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地(dì)区银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称(chēng)该(gāi)行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员(yuán)会就近期(qī)大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行和第一(yī)共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的(de)科技以及生物(wù)医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而(ér)签名银行(xíng)则有(yǒu)大量的(de)数(shù)字(zì)资产风(fēng)险。在(zài)听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎(jiù)于行(xíng)政(zhèng)管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行(xíng)倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管失误(wù)。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行股(gǔ)大幅(fú)波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据分析(xī)公司Ortex的(de)数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些地区银行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且资本(běn)充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民(mín)调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们在(zài)银行或其(qí)他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自(zì)己的(de)钱，书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不久的数据(jù)相(xiāng)似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美国成(chéng)年人表示(shì)，他(tā)们非(fēi)常(cháng)或中度担心自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的(de)安(ān)全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并(bìng)未(wèi)在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量(liàng)过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示，在危机得(dé)到解决(jué)后，人们(men)对存款(kuǎn)安全(quán)的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人机袭(xí)击

　　据(jù)塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到(dào)一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发(fā)了火灾。据介绍，一(yī)架无(wú)人机撞击了该工厂的(de)在建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引发(fā)火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄罗(luó)斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资(zī)利率、边际借(jiè)贷利(lì)率和(hé)存款机制利(lì)率(lǜ)从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已(yǐ)连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油(yóu)大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货(huò)6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本(běn)面变化(huà)不(bù)大。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更多(duō)体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对(duì)经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破(pò)产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油作为大宗商品代表受到(dào)一(yī)定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集(jí)中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关(guān)。另(lìng)外，美国(guó)债务上限(xiàn)问题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评(píng)估文件(jiàn)警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层(céng)面的不确定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的(de)宏观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度级(jí)别演变(biàn)成(chéng)周度级别的拉升行情。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏(hóng)观情绪(xù)指标的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制(zhì)造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在利率上(shàng)升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场逐(zhú)渐降温，经济面(miàn)临的(de)风险正在上升。而在(zài)此次美联(lián)储议(yì)息会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美(měi)联储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风(fēng)险三方面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事(sh书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ì)件进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的(de)情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱动上也(yě)有较(jiào)高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要(yào)好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原(yuán)油大(dà)跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要(yào)重(zhòng)点留意是(shì)否会(huì)重现以上(shàng)两(liǎng)点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本(běn)面看，短(duǎn)期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大(dà)幅减(jiǎn)少，而(ér)美国即(jí)将进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会(huì)逐(zhú)步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙(shā)特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为稳(wěn)定(dìng)油价进行着(zhe)各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以弱势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行(xíng)仍需其(qí)他利多(duō)因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格(gé)向下逼近年内低点(diǎn)，短(duǎn)线观察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原(yuán)油(yóu)破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行(xíng)情。除此之外(wài)，原(yuán)油暂时(shí)看不(bù)到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本(běn)全部(bù)落(luò)地，后期将(jiāng)不(bù)再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一(yī)段时间观(guān)察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明(míng)确的(de)定论，但用(yòng)油(yóu)旺季(jì)即(jí)将到来，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一段(duàn)时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期(qī)数据(jù)，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供应造(zào)成阶(jiē)段(duàn)性扰(rǎo)动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生(shēng)产利(lì)润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计(jì)划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑在于成本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以(yǐ)及(jí)衰退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下(xià)沥(lì)青估值处于偏低位(wèi)，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中长期需(xū)关(guān)注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚(jù)酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求(qiú)也不(bù)再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向(xiàng)下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的(de)是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于高加工(gōng)差下(xià)装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际(jì)检修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐(táng)咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力(lì)度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么就有甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往美国，存在提(tí)前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装置开(kāi)工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑(yì)制芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累下价(jià)格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是否实质(zhì)发(fā)生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需(xū)求再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的利(lì)空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大(dà)的(de)利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增加将导致趋(qū)势延续(xù)。从价(jià)格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势(shì)。

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