金融界(jiè)5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布(bù)的美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停(tíng)加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一(yī)方面，此前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站台的情况下，预计从加(jiā)息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经济和(hé)政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的幅度(dù)。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高(gāo)水平，劳动力市场正(zhèng)在降温。同时(shí)国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需(xū)关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度出(chū)发，有色金属将会走(zǒu)弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数据疲软威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家增加(jiā)美联(lián)储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期(qī)以及(jí)经济(jì)风险依然(rán)利好贵金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)大幅上升使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属(shǔ)大(dà)幅(fú)回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置(zhì)将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎(àng)司（5800元/千(qiān)克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势(shì)偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风(fēng)险(xiǎn)与债(zhài)务上限风险(xiǎn)、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏(hóng)观因素下，黄金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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