总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新(xīn)活力，满足(zú)多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要(yào)，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施(shī)的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各(gè)方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资者的(de)风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和投资风格，科创50ETF羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策略也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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