n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写

　　民生(shēng)宏观 · 周君(jūn)芝团队(duì)

　　导读

　　广(guǎng)交(jiāo)会(huì)是(shì)中国“第一展"，疫后线下广交终于在4月(yuè)中旬(xún)重(zhòng)启。我(wǒ)们赶赴133届广交(jiāo)会，把握人流交织背后的(de)中(zhōng)国(guó)出口(kǒu)暗线。

　　要点

　　4月(yuè)中国进出口商品交易会（即广交会）疫后重启(qǐ)线下开展，我们随即(jí)赶赴广交会开(kāi)展专项调研，用(yòng)另一(yī)个(gè)视角(jiǎo)观(guān)察中(zhōng)国出口(kǒu)企业现状(zhuàng)，并(bìng)捕捉一(yī)些能够反映中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)长期(qī)趋势的线索。

　　通过广交会观察(chá)中国企业出口状况，有(yǒu)两大天然优势。

　　广交(jiāo)会规(guī)模最大(dà)、商(shāng)品种类最全、参(cān)会采购商(shāng)数量多且国(guó)别广，被誉(yù)为“中国第一展”。

　　以(yǐ)本届广交会为(wèi)例，展会面积达(dá)到150万平方米，时间(jiān)跨度从4月15日至5月(yuè)5日，按照3期分别举办，涉及(jí)16个大类品种，基本覆盖主要商品。

　　广交会(huì)参展企(qǐ)业所涉(shè)及的规模大小(xiǎo)和(hé)所属地域非常广泛，包括大量中(zhōng)小外(wài)贸企(qǐ)业，也包括行业(yè)龙头企业。广交会能够提供充足样(yàng)本(běn)，便于我们观(guān)察中国(guó)外贸出口企业群像，这是广交会反馈中(zhōng)国出口信息的第一大(dà)优势。

　　对外(wài)贸(mào)企业而言，外贸展会是重要的拓客渠道。新增客源的数量(liàng)和质量(liàng)，影响(xiǎng)外贸企业长期新增(zēng)订(dìng)单。广交会参会客户(hù)及参(cān)展氛(fēn)围，能够为我们(men)把握更长趋(qū)势的外贸大环境和出口大(dà)趋势提供线索。这(zhè)是广交(jiāo)会反馈中国出口信息(xī)的第二大优势。

　　本次(cì)广(guǎng)交(jiāo)会(huì)调(diào)研，我们得到当下(xià)中(zhōng)国(guó)出口企(qǐ)业群像(xiàng)五点(diǎn)特征，或预示中国(guó)出口趋势。

　　趋势一(yī)，客流(liú)总体旺盛，然(rán)更多(duō)来(lái)自(zì)境内(nèi)采购(gòu)商，欧美采(cǎi)购(gòu)商流(liú)量(liàng)明显低于往年。

　　本次(cì)广(guǎng)交(jiāo)会客流量相对旺盛，相较以往，今年境内采购商明显(xiǎn)增(zēng)多。境内和(hé)境外(wài)客流比重(zhòng)达到3:1。往年国内外客户(hù)充分(fēn)交流时，境内(nèi)和(hé)境外采购商比(bǐ)例达到1:1。

　　本(běn)次参展外(wài)商以东盟、日韩、非洲为主，还(hái)包含部分中东和(hé)俄罗斯客户(hù)群体。欧美(měi)客户数量明显下降，意(yì)味着高效益(yì)客户不足，毕竟欧美客户属于高效益客户。

　　趋势二，“一带一路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家（东南(nán)亚、俄(é)罗斯和中(zhōng)东）构成(chéng)中国出口(kǒu)新(xīn)动能。

　　与我(wǒ)们之前长三角出口调研信息(xī)一致，本次广交(jiāo)会调研(yán)反馈，一带一路国家订单增幅(fú)较(jiào)大(dà)。其中东南亚订(dìng)单饱满，俄罗斯和(hé)中东因(yīn)订单总量尚小。

　　针对俄罗斯和中东国家订单，中国(guó)不同(tóng)类(lèi)型出口企业(yè)感(gǎn)受存异。部分(fēn)企(qǐ)业表示今年对(duì)俄(é)快速增长，增速甚至超过30％；部分(fēn)企业则表示(shì)今年对俄出口(kǒu)并未发生太大变化。

　　趋势(shì)三(sān)，相较大型(xíng)和(hé)自主品牌外贸企业，小企业和代工企业出口压力明显更大。

　　企(qǐ)业普遍反馈今年海外(wài)需求较过去两年(nián)明显走弱(ruò)，不同规模和类(lèi)型企(qǐ)业反馈(kuì)，它们具(jù)体面临(lín)的(de)出口压力存在明显差异。

　　小型企业普遍反馈今(jīn)年订(dìng)单明显下滑，中大型企业反馈今年订单虽有下滑，下滑(huá)程度较(jiào)轻，甚(shèn)至部分大(dà)中型企(qǐ)业(yè)订单略有增长。

　　相(xiāng)较单纯的代加(jiā)工(gōng)企业，具备自主(zhǔ)品牌的出(chū)口企业订单情(qíng)况相对较好(hǎo)，出(chū)口压力较轻。

　　趋(qū)势四(sì)，2023年中国出口企业仍面临一定贸易(yì)摩擦压力(lì)。

　　本次(cì)调研反馈(kuì)，中国外(wài)贸企业面临较为(wèi)普(pǔ)遍的贸易(yì)摩(mó)擦。不仅传统的欧美(měi)发达国家(jiā)对中(zhōng)国外贸企业保有持(chí)续的贸易摩擦，甚至发展中经济体与中国(guó)之间的(de)贸易摩擦也在加剧(jù)。

　　例(lì)如中(zhōng)国对非洲(zhōu)地区(qū)出(chū)口(kǒu)的贸易摩擦正在加剧，主要方式为加征(zhēng)关税，目(mù)的在(zài)于保护本地制造业发展；

　　又例如，东非共同体对(duì)外关税税率分三档，终端消费品(pǐn)25％、中间产品10％、原(yuán)材料和资本货物0％。设置关税的初衷(zhōng)是为保护本地制造业(yè)免受廉价(jià)进口竞争。

　　趋势五，中(zhōng)国出(chū)口企业(yè)产业转移范围正在扩大，转移进程正在加速。

　　调(diào)研企业普遍反(fǎn)馈，受关税税率和劳动力成本因素影响，当前中国企(qǐ)业已经开(kāi)始产(chǎn)业转移。疫情之(zhī)后产业转移浪潮加速，头部(bù)大型(xíng)企业是这一轮产(chǎn)业转移浪潮中的(de)主(zhǔ)体。

　　目录

　　正(zhèng)文(wén)

　　引言

　　3月中(zhōng)旬，我(wǒ)们开展杭(háng)州外贸(mào)专项(xiàng)调研，随后发(fā)布《中(zhōng)国(guó)出口的(de)优势与忧虑》和(hé)《中(zhōng)国产(chǎn)业转移的三点现实》两篇(piān)专题报(bào)告，提示中国出口两点超预期表现(xiàn)：

　　一是今年一季度(dù)中国出口(kǒu)订单和金额或将大(dà)增，主因(yīn)去年底订单转(zhuǎn)移(yí)至年(nián)初；

　　二是疫情之后中国出(chū)口企业迎(yíng)来产业(yè)转移浪潮，并(bìng)影(yǐng)响中国出(chū)口产品结构。

　　4月中国进出(chū)口商品交(jiāo)易会（即广交会）疫后重启(qǐ)线下开展，我们前往广州进(jìn)行专项调研(yán)，从(cóng)另(lìng)一(yī)个角度观(guān)察中国当下(xià)出口现(xiàn)状以及(jí)中国出口企业面临(lín)的长期趋势。

　　一(yī)、外贸展会能够反映出(chū)口的大环境和大趋势(shì)

　　对外贸企(qǐ)业而言，外(wài)贸(mào)展会(huì)是(shì)一个重要(yào)的拓客渠道，能够集(jí)中高(gāo)效拓展新客(kè)户群体。新(xīn)增客源的数量(liàng)和质量，影响外贸企业长期新增订单规(guī)模(mó)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，外贸展(zhǎn)会新(xīn)拓客户并不意味着当期订单暴增。短期之内海关总署统计的出口订单主要与之前客(kè)户签订的(de)老订单相关。外贸展会(huì)反映的是更长期的外(wài)贸(mào)大(dà)环境和出口(kǒu)大趋势。

　　二、广(guǎng)交会为中国(guó)最大(dà)外贸展会，可观察样本充足

　　广(guǎng)交会作为(wèi)中(zhōng)国最大的进出口商(shāng)品展会，已(yǐ)经举办(bàn)133届，为中国历史(shǐ)最(zuì)长(zhǎng)的外贸展会，被誉为“中国(guó)第一(yī)展”。

　　广交会(huì)的会展规模最大、商品种类最全、企业类(lèi)型最(zuì)多、参会采购商(shāng)数量(liàng)最多(duō)、国别最广，能够为我们观察(chá)中国外贸出口现状(zhuàng)和趋势提供(gōng)充足(zú)样本(běn)。

　　133届广(guǎng)交会的展会面积达到(dào)150万平方米，时间跨度从4月(yuè)15日至5月5日，按照3期分别举办，每(měi)期涉(shè)及商品种类包括：

　　第一期：电(diàn)子及家电(diàn)、照明、车辆及配(pèi)件、机(jī)械(xiè)、五金工具(jù)、建(jiàn)材(cái)、化(huà)工产品、能(néng)源；

　　第二期：日(rì)用消费品、礼品、家(jiā)居装饰品；

　　第三期：纺织服装(zhuāng)、鞋(xié)、办(bàn)公箱包及休闲用品、医药及医疗保健、食品。

　　133届广交会第1、2期累计参展(zhǎn)企业(yè)数量达到2.5万(wàn)家，参展数(shù)量较(jiào)多(duō)。

　　三、今年广交会反(fǎn)映当前外贸(mào)环境(jìng)五点特征

　　第一，客流(liú)旺(wàng)盛(shèng)，更(gèng)多来(lái)自(zì)境(jìng)内采购商，欧美采购商流(liú)量明显(xiǎn)低于往年。

　　结合现场调研(yán)企(qǐ)业(yè)反馈，本(běn)次(cì)广交会客流量相当旺盛(shèng)，但相较往期展会，本次广交会(huì)开(kāi)放(fàng)境(jìng)内采购商名额(é)，客流结构上(shàng)境(jìng)内(nèi)采购商与境(jìng)外采(cǎi)购商占比为(wèi)3 ：1。换言(yán)之，本次展会更多人流来自于境(jìng)内(nèi)采购商(shāng)，往年(nián)内外(wài)交(jiāo)流比较充分(fēn)时，境内和境外采购商比(bǐ)例达到1:1。

　　本次(cì)外商结构中，欧美(měi)客户数(shù)量明(míng)显不足(zú)，本(běn)次境外采购商主要为东盟、日韩、中东、俄罗(luó)斯(sī)和(hé)非洲等客(kè)户群(qún)体。

　　对中国(guó)外贸企业而(ér)言，欧美客户属于高效益客户(hù)，欧美采购商数(shù)量下降，意味着本(běn)次广交会反馈出来的信息是(shì)当下高效(xiào)益客户(hù)占比有所下降。

　　根据部分企(qǐ)业(yè)反馈(kuì)，本(běn)次欧美客户(hù)数量偏少(shǎo)，可能和过去(qù)3年(nián)欧(ōu)美(měi)跨境电商发展迅速有关，部分采购商(shāng)已(yǐ)经不直接(jiē)前往线下展(zhǎn)会。

　　第二，“一(yī)带一(yī)路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)构成出(chū)口(kǒu)新动(dòng)能。

　　与近期出口数据(jù)相匹(pǐ)配，调研企业反馈“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家的订单增幅较为明(míng)显(xiǎn)。除东南亚外，俄罗斯和中东(dōng)整体的采购规模相对偏小。

　　因此，针(zhēn)对俄罗(luó)斯和中(zhōng)东客户订单(dān)，不同(tóng)企业之间感受(shòu)存在明显(xiǎn)差异(yì)。部分企(qǐ)业表示今年对(duì)俄增(zēng)长(zhǎng)超过30％，部(bù)分企业(yè)则表示(shì)对俄出口并未增长。

　　和前次调研(yán)结果相(xiāng)近，企(qǐ)业普遍反馈欧(ōu)美出口动(dòng)能最(zuì)为疲(pí)弱，日韩需求(qiú)相(xiāng)对平稳。

　　第三，相较大型和自主品(pǐn)牌外(wài)贸企业，小企(qǐ)业和代工企业(yè)出(chū)口压力明(míng)显更(gèng)大。

　　企业(yè)普遍反馈目(mù)前海外需(xū)求较过去2年有明(míng)显走弱，不同规模和类型的企业(yè)所面临的出口压力(lì)存在明(míng)显差异。

　　小型企业(yè)普遍反馈(kuì)今年订单下(xià)滑明显，而中(zhōng)大型企业则反(fǎn)馈(kuì)今年订单(dān)虽有下滑，但程度相对较轻，甚至部分企(qǐ)业存在订单略增的情(qíng)况。

　　此外(wài)，相较于单纯(chún)的代加(jiā)工企(qǐ)业(yè)，具(jù)备自主品牌的外贸企(qǐ)业反馈今(jīn)年(nián)订(dìng)单(dān)情况相(xiāng)对较好，出口压力较轻。

　　第四，2023年(nián)中国出口企业(yè)仍面临一定贸(mào)易摩擦(cā)压力。

　　本次广交会参展企业(yè)反(fǎn)馈(kuì)，中国外贸企业(yè)正面(miàn)临较(jiào)为(wèi)广(guǎng)泛的贸易摩擦。中国(guó)和欧(ōu)美(měi)发达国家之间存在(zài)贸(mào)易(yì)摩擦，除此(cǐ)之外(wài)，中国企(qǐ)业同(tóng)样面临其他地区贸易摩(mó)擦增大，例如中(zhōng)国对非洲地(dì)区出口的贸易(yì)摩擦正在加剧，主要方式为加(jiā)征关税，目的在于保护本(běn)地制造业发展。

　　2022年7月(yuè)东非共同(tóng)体(tǐ)正(zhèng)式实行第(dì)四档(dàng)35％的(de)共同对(duì)外关税的决定，计划纳入(rù)的(de)商品包括：乳制(zhì)品、肉产品、谷物、食(shí)用油、饮料和酒类、食糖及糖果(guǒ)、水果、坚果、咖啡、茶叶(yè)、鲜(xiān)花(huā)、调味(wèi)品(pǐn)、家具(jù)、皮(pí)革品、棉纺织(zhī)品、服装、钢铁(tiě)产品和陶瓷产品等。

　　原先东非共(gòng)体共(gòng)同对外关税税率分三档(dàng)，终端(duān)消费品25％、中间产品10％、原材料和资本货物(wù)0％。初(chū)衷(zhōng)是保护(hù)本地(dì)制造业免受廉价进口竞争。

　　第五(wǔ)，中国出(chū)口企业(yè)产(chǎn)业转移范围正在扩大，转移进程正(zhèng)在加速(sù)。

　　调研企业普遍(biàn)反馈，受关税税率和劳动力成本因素影(yǐng)响，当前(qián)中国企业(yè)存在(zài)产业转移。疫情之后产业转(zhuǎn)移浪潮加速，头部大(dà)型(xíng)企业(yè)是产(chǎn)业转移的主要主体(tǐ)。

　　此外，产业转移对中国出(chū)口份额影(yǐng)响上，企业反馈和宏观数(shù)据表现有(yǒu)所差异。其(qí)中，出口份额(é)数(shù)据显(xiǎn)示，中国出口劳动密集(jí)型产(chǎn)品的订单近(jìn)年来呈现持续(xù)下(xià)降；但大部(bù)分(fēn)调研企业认(rèn)为转移产能尚(shàng)不(bù)构成竞争威胁，向(xiàng)东(dōng)南亚转(zhuǎn)移的订单规模(mó)较小。

　　风险提示

　　调研样本(běn)企业(yè)数量与(yǔ)范围有限；海外经济(jì)衰退超(chāo)预期。

　　本文(wén)来(lái)自民(mín)生证券(quàn)研究院于2023年5月8日发布的报告《民(mín)生宏观调研系(xì)列之三(sān)：广交(jiāo)会下的出口群像》

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