金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一(yī)个(gè)交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白(bái)糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年(nián)底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖厂已(yǐ)全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾(wěi)声，除云(yún)南地区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万(wàn)吨(dūn)，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种植面积(jī)增长有限(xiàn)，国(guó)内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格指数(shù)一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的出(chū)现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和(hé)地(dì)区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大(dà)涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续(xù)挑(tiāo)战极限，市场(chǎng一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的)将(jiāng)会给出答案(àn)。

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